登錄
注冊(cè)
RFID世界網(wǎng) >
新聞中心 >
企業(yè)動(dòng)態(tài) >
正文
恒寶股份：通信IC卡全年30%增長(zhǎng)無(wú)懸念
作者：日信證券研究所
來(lái)源：來(lái)源網(wǎng)絡(luò)(侵權(quán)刪)
日期：2009-08-14 09:31:49
摘要：上半年公司通信IC卡實(shí)現(xiàn)銷(xiāo)售收入6123萬(wàn)元，同比下降9.37%;毛利率為17.09%，同比下降3.78%。我們預(yù)測(cè)下半年通信IC卡收入有望超過(guò)上半年。全年來(lái)看，我們維持通信IC卡銷(xiāo)售收入實(shí)現(xiàn)11613萬(wàn)元、同比增長(zhǎng)30%的判斷。
2009年上半年，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入2.23億元，同比增長(zhǎng)4.08%;實(shí)現(xiàn)歸屬于母公司的凈利潤(rùn)3743.8萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)5.1%;實(shí)現(xiàn)攤薄后每股收益0.13元。上半年整體毛利率為35.74%,與去年基本持平。
金融IC卡全年將保持快速增長(zhǎng)：上半年公司銀行磁條卡業(yè)務(wù)保持了穩(wěn)定增長(zhǎng)，實(shí)現(xiàn)銷(xiāo)售收入6377.8萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)17.89%，符合預(yù)期;金融IC 卡實(shí)現(xiàn)銷(xiāo)售收入1564萬(wàn)元，同比大幅增長(zhǎng)73.78%。我們認(rèn)為金融IC卡業(yè)務(wù)下半年將受益于建行、農(nóng)村合作銀行對(duì)PSAM卡的采購(gòu)，牡丹交通卡也面臨全國(guó)推廣的市場(chǎng)機(jī)遇，維持公司金融IC卡全年銷(xiāo)售收入實(shí)現(xiàn)7000萬(wàn)元的判斷。
大容量通信IC卡下半年將成為運(yùn)營(yíng)商采購(gòu)的主流產(chǎn)品：上半年公司通信IC卡實(shí)現(xiàn)銷(xiāo)售收入6123萬(wàn)元，同比下降9.37%;毛利率為17.09%，同比下降3.78%。主要是64KSIM卡價(jià)格下降所致，但公司上半年128KSIM卡出貨量正在逐步上升，目前中國(guó)聯(lián)通采購(gòu)的依然是64K容量的SIM 卡，未來(lái)隨著3G用戶(hù)的不斷增加，運(yùn)營(yíng)商對(duì)大容量SIM卡的采購(gòu)量將快速上升，這將提升和穩(wěn)固公司通信IC卡銷(xiāo)售價(jià)格。另外，公司通信IC卡08年受運(yùn)營(yíng)商重組偶然因素影響下半年僅實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入2178萬(wàn)元，我們認(rèn)為這種情況在09年不會(huì)重演，我們預(yù)測(cè)下半年通信IC卡收入有望超過(guò)上半年。全年來(lái)看，我們維持通信IC卡銷(xiāo)售收入實(shí)現(xiàn)11613萬(wàn)元、同比增長(zhǎng)30%的判斷。
期間費(fèi)用率同比提升1.81%：公司上半年銷(xiāo)售費(fèi)用同比增加28.05%，管理費(fèi)用同比下降4.06%，財(cái)務(wù)費(fèi)用同比增加81.03%，主要是公司08年 1-2 季度收到 190.00 萬(wàn)元貸款貼息所致。
盈利預(yù)測(cè)與評(píng)級(jí)：維持公司09年每股收益0.37元的盈利預(yù)測(cè)，以8月12日9.82元的收盤(pán)價(jià)計(jì)算，對(duì)應(yīng)PE為26倍，公司業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)穩(wěn)定、主要產(chǎn)品都面臨很好的市場(chǎng)機(jī)遇，給予“增持”評(píng)級(jí)。
金融IC卡全年將保持快速增長(zhǎng)：上半年公司銀行磁條卡業(yè)務(wù)保持了穩(wěn)定增長(zhǎng)，實(shí)現(xiàn)銷(xiāo)售收入6377.8萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)17.89%，符合預(yù)期;金融IC 卡實(shí)現(xiàn)銷(xiāo)售收入1564萬(wàn)元，同比大幅增長(zhǎng)73.78%。我們認(rèn)為金融IC卡業(yè)務(wù)下半年將受益于建行、農(nóng)村合作銀行對(duì)PSAM卡的采購(gòu)，牡丹交通卡也面臨全國(guó)推廣的市場(chǎng)機(jī)遇，維持公司金融IC卡全年銷(xiāo)售收入實(shí)現(xiàn)7000萬(wàn)元的判斷。
大容量通信IC卡下半年將成為運(yùn)營(yíng)商采購(gòu)的主流產(chǎn)品：上半年公司通信IC卡實(shí)現(xiàn)銷(xiāo)售收入6123萬(wàn)元，同比下降9.37%;毛利率為17.09%，同比下降3.78%。主要是64KSIM卡價(jià)格下降所致，但公司上半年128KSIM卡出貨量正在逐步上升，目前中國(guó)聯(lián)通采購(gòu)的依然是64K容量的SIM 卡，未來(lái)隨著3G用戶(hù)的不斷增加，運(yùn)營(yíng)商對(duì)大容量SIM卡的采購(gòu)量將快速上升，這將提升和穩(wěn)固公司通信IC卡銷(xiāo)售價(jià)格。另外，公司通信IC卡08年受運(yùn)營(yíng)商重組偶然因素影響下半年僅實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入2178萬(wàn)元，我們認(rèn)為這種情況在09年不會(huì)重演，我們預(yù)測(cè)下半年通信IC卡收入有望超過(guò)上半年。全年來(lái)看，我們維持通信IC卡銷(xiāo)售收入實(shí)現(xiàn)11613萬(wàn)元、同比增長(zhǎng)30%的判斷。
期間費(fèi)用率同比提升1.81%：公司上半年銷(xiāo)售費(fèi)用同比增加28.05%，管理費(fèi)用同比下降4.06%，財(cái)務(wù)費(fèi)用同比增加81.03%，主要是公司08年 1-2 季度收到 190.00 萬(wàn)元貸款貼息所致。
盈利預(yù)測(cè)與評(píng)級(jí)：維持公司09年每股收益0.37元的盈利預(yù)測(cè)，以8月12日9.82元的收盤(pán)價(jià)計(jì)算，對(duì)應(yīng)PE為26倍，公司業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)穩(wěn)定、主要產(chǎn)品都面臨很好的市場(chǎng)機(jī)遇，給予“增持”評(píng)級(jí)。
