億緯鋰能：鋰亞電池領跑者 受益智能電表推廣

      近期我們實地調(diào)研了億緯鋰能，與公司高管進行了溝通，主要內(nèi)容如下。

      1、目前電表廠商利潤很薄，這是否會影響到公司的利潤？

      公司進入智能電表電池市場，實際上幫助電表廠商節(jié)約了成本。以前電表電池都是用國外的，當時國外電池售價是15-16元/塊，而公司供應的電池平均價格在7-8元/塊左右，占電表售價比例為5%。所以電表價格下降對公司的影響不大，今年以來公司電池單價下降幅度在5%左右，遠小于電表本身的單價下滑幅度，現(xiàn)在電池的價格進入穩(wěn)定區(qū)間。公司本身不和電網(wǎng)發(fā)生業(yè)務關系，而是給電表廠供貨。

      2、公司產(chǎn)品的下游市場除了智能電表外，還有其他的應用市場嗎？

      鋰亞電池是公司主打產(chǎn)品，鋰亞電池下游最大的市場是智能表計，包括電表、水表、熱表等。以前北方按照面積來收取暖費，以后有可能會按照供熱量來收費，這將會是一個比較大的市場方面。除了表計外，公司的鋰亞電池還可以用在電子標簽、汽車電子（胎壓監(jiān)測，一輛車用5顆電池）、集裝箱運輸定位等行業(yè)。

      3、鋰亞電池的研發(fā)難點在什么方面？技術壁壘在什么地方？

      鋰亞電池又稱高能鋰電池，能量高、溫度范圍高、電流使用范圍寬、臵放電年損比率僅為1%。鋰亞電池在軍工和航天領域均有大量應用。此類電池最初由國外壟斷，公司90年代初開始研制，2002年開始試銷售。和國內(nèi)產(chǎn)商比，公司在鋰亞電池處于絕對領先地位。在某些局部區(qū)域，公司的鋰亞電池在智能電表領域的市場份額甚至達到70%-80%。

      高能鋰電池涉及的技術方向眾多，包括電池的配方（正極、負極、電解液）、設計、制造技術，技術壁壘較高。公司董事長在1985年就開始研究鋰亞電池，技術積淀較深。

      4、公司在技術上和國外產(chǎn)品的差距在什么地方？

      公司產(chǎn)品在性能指標上已經(jīng)達到了國外產(chǎn)品的水準。公司在生產(chǎn)自動化方面和國外產(chǎn)品相比還較落后，產(chǎn)品一致性仍有一定的差距。市場上沒有鋰亞電池的生產(chǎn)設備，公司很多設備都是自己開發(fā)的。公司的一致性正逐漸被市場認可。

      5、公司是否感受到來自原材料成本和供應壓力？

      至今，公司還未感受到原材料成本和供應的壓力。有部分關鍵零部件已經(jīng)實現(xiàn)了自產(chǎn)，比如說正極材料、電解質(zhì)鹽。

      6、公司的比較優(yōu)勢是什么？

      和國外產(chǎn)商如法國SAFT比，公司具有成本優(yōu)勢；和國內(nèi)產(chǎn)商比，具有領先的技術和市場優(yōu)勢。

      7、2010年上半年，國內(nèi)營收為什么下滑，而國外營收大幅增長？

      2009年，華南區(qū)有部分收入來自于鎳氫電池，但毛利率較低。公司在2010年調(diào)整了收入結構，主動放棄了部分鎳氫電池業(yè)務，所以2010年上半年國內(nèi)收入有所下滑。

      國外營收大幅增長，有2009年低基數(shù)的原因。另外，印度電表廠需求大幅增長提升了國外營收，另外公司產(chǎn)品在歐美也開始有所銷售。未來幾年，國際業(yè)務仍有比較大的發(fā)展?jié)摿Α?/P>

      8、風險提示

      2010年10月份解禁風險；智能電表推廣低于預期。