大摩看好鳳凰新媒體廣告收入增長(zhǎng)

北京 2011-06-28(中國(guó)商業(yè)電訊)－－ 6月27日消息，近期相關(guān)機(jī)構(gòu)分析師對(duì)在美國(guó)上市的部分中國(guó)概念股給予了新評(píng)級(jí)和目標(biāo)股價(jià)。其中，德意志銀行、摩根斯坦利雙雙十分看好鳳凰新媒體廣告收入的強(qiáng)勢(shì)增長(zhǎng)，給予鳳凰新媒體買(mǎi)入評(píng)級(jí)，德意志銀行給出的目標(biāo)價(jià)格14.88美元，大幅高出目前鳳凰新媒體的股價(jià)。摩根斯坦利的報(bào)告中還特別指出，鳳凰網(wǎng)三屏合一能帶來(lái)更好的運(yùn)營(yíng)效益，同時(shí)其用戶(hù)教育程度和收入更高，現(xiàn)在只有約5%付費(fèi)用戶(hù)，增長(zhǎng)潛力巨大。

新一代的互聯(lián)網(wǎng)媒體;德銀初始評(píng)級(jí)為買(mǎi)入評(píng)級(jí)

分析師認(rèn)為鳳凰新媒體擁有很多優(yōu)勢(shì)使得該公司更有可能成功運(yùn)作其新媒體平臺(tái)。例如鳳凰新媒體向訂閱用戶(hù)提供的服務(wù)已經(jīng)被證明是十分成功的，其在內(nèi)容價(jià)格飆升的時(shí)期仍然掌握著優(yōu)質(zhì)內(nèi)容，同時(shí)還展現(xiàn)了在移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)這類(lèi)關(guān)鍵的新興領(lǐng)域的影響力。德銀分析師十分看好鳳凰新媒體廣告收入的強(qiáng)勢(shì)增長(zhǎng)，決定給予鳳凰新媒體買(mǎi)入評(píng)級(jí)。

中國(guó)強(qiáng)勢(shì)上升的新媒體公司

鳳凰新媒體(鳳凰網(wǎng))一直是中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)發(fā)展最快速的企業(yè)之一。在過(guò)去的三個(gè)月中，鳳凰新媒體在Alexa中排名第12位，并且增幅穩(wěn)定。鳳凰新媒體實(shí)現(xiàn)了16%的覆蓋率增長(zhǎng)，高于排名前十網(wǎng)站(除新浪微博)的增長(zhǎng)率(前十網(wǎng)站綜合增長(zhǎng)率為3.2%)。

廣告主以及廣告價(jià)格的增加，驅(qū)動(dòng)了其強(qiáng)勁的增長(zhǎng)

分析師認(rèn)為鳳凰新媒體的線(xiàn)上廣告業(yè)務(wù)是其業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的主要驅(qū)動(dòng)力。預(yù)計(jì)其2011年?duì)I收較上一年增長(zhǎng)123%，2012年的增長(zhǎng)率將達(dá)到93%，同時(shí)預(yù)計(jì)廣告主數(shù)量也會(huì)從2010年的500家增加到2012年的近900家。

德銀初始評(píng)級(jí)為買(mǎi)入評(píng)級(jí)，目標(biāo)價(jià)格14.88美元

德銀對(duì)鳳凰新媒體的目標(biāo)股價(jià)為14.88美元，這是基于鳳凰新媒體在2011年0.31美元的每股利潤(rùn)。分析師利用0.8倍PEG和60%的2011-13兩年內(nèi)贏利復(fù)合增長(zhǎng)率得到如上價(jià)格。由于其對(duì)于互聯(lián)網(wǎng)公司短期波動(dòng)以及長(zhǎng)期常規(guī)性增長(zhǎng)的平衡能力，PEG是我們?cè)诨ヂ?lián)網(wǎng)行業(yè)的主要估值方法。主要的股價(jià)下行風(fēng)險(xiǎn)包括：中國(guó)移動(dòng)對(duì)于收入分成政策的不利調(diào)整，互聯(lián)網(wǎng)相關(guān)政策收緊，與母公司關(guān)系的減弱或中止。(韋蒲)