長虹業(yè)績再增長 家庭互聯(lián)網(wǎng)添動力

　　四川長虹今日發(fā)布2013年半年度報告。除了白電業(yè)務(wù)穩(wěn)定增長外，黑電業(yè)務(wù)表現(xiàn)突出，成為推動四川長虹利潤高增長的主要動力。

　　上半年凈利潤同比增長54.39%

　　由四川長虹2013年半年報顯示，受2013年以來家電產(chǎn)業(yè)經(jīng)歷行業(yè)回暖的大環(huán)境影響，以及在去年同期基數(shù)較低、節(jié)能惠民政策翹尾、企業(yè)產(chǎn)品創(chuàng)新等三重因素的共同影響下，四川長虹各產(chǎn)業(yè)抓住了這個機遇，實現(xiàn)快速、良性成長，尤其是彩電、機頂盒、冰箱空調(diào)和冰箱壓縮機等主要產(chǎn)業(yè)都實現(xiàn)了銷售規(guī)模和盈利能力的“雙增長”，推動公司整體業(yè)績實現(xiàn)穩(wěn)步提升。報告期內(nèi)，公司實現(xiàn)營業(yè)總收入280.28億元，同比增長20.73%;實現(xiàn)利潤總額4.79億元，同比增長71.15%;凈利潤3.67億元，同比增長97.07%;其中歸屬于上市公司股東的凈利潤2.27億元，同比增長54.39%。

　　從影響四川長虹上半年業(yè)績大幅回升的因素分析，彩電業(yè)務(wù)貢獻較為突出。今年上半年彩電業(yè)務(wù)實現(xiàn)了銷售和盈利的雙雙增長。其中，彩電業(yè)務(wù)實現(xiàn)營業(yè)收入約為77.24億元，同比增長43.66%，經(jīng)營性盈利與去年同期相比更是實現(xiàn)大幅增長。究其原因，除了圍繞國內(nèi)外一體化經(jīng)營、前后端一體化運作外，與四川長虹在國內(nèi)市場中積極實施“調(diào)結(jié)構(gòu)、找增量”的經(jīng)營策略有關(guān)。一方面，積極調(diào)整彩電產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，進一步提升大尺寸、高端(如智能、3D和“U-MAX”客廳電視)的產(chǎn)品比重，上半年已達22.5%，提升了彩電業(yè)務(wù)的毛利率及其盈利水平;另一方面，從拓展和整合銷售渠道中尋找“增量”。除了傳統(tǒng)的大賣場、連鎖店外，還積極探索電商銷售渠道，尋求與廣電、運營商等多方面合作，立體銷售渠道的優(yōu)化促進了四川長虹彩電銷售的較快增長。此外，白電業(yè)務(wù)表現(xiàn)更為平穩(wěn)，為四川長虹上半年業(yè)績大幅回升奠定基礎(chǔ)。其中，華意壓縮上半年實現(xiàn)營業(yè)收入和凈利潤為41.55億元和1億元，同比增幅為37.17%和121.46%;美菱電器上半年實現(xiàn)營業(yè)收入和凈利潤為59.51億元和1.36億元，同比增幅為12.02%和22.40%。與今年一季度數(shù)據(jù)相比，四川長虹白電業(yè)務(wù)的經(jīng)營業(yè)績?nèi)蕴幱诜€(wěn)步增長中。

　　未來公司盈利水平有望進一步提升

　　鑒于實施新型城鎮(zhèn)化戰(zhàn)略房地產(chǎn)市場回暖、國內(nèi)對彩電產(chǎn)品“更新?lián)Q代”的需求回升及對智能終端產(chǎn)品需求不斷增長等，加上四川長虹的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)調(diào)整和立體銷售渠道優(yōu)化、面向互聯(lián)網(wǎng)的一些新技術(shù)開發(fā)應(yīng)用(如中國首款復(fù)合型智能語音芯片)和彩電制造業(yè)的原材料成本(如大宗原材料價格回落、面板價格處于低位等)持續(xù)下降等，都為下半年四川長虹發(fā)展提供了良好機遇，有助于進一步提升其盈利水平。綜合來看，2013年四川長虹實現(xiàn)業(yè)績較快恢復(fù)性增長，基本可以保障。不過，四川長虹致力于推進和發(fā)展基于第三代互聯(lián)網(wǎng)——家庭互聯(lián)網(wǎng)基礎(chǔ)之上的智能戰(zhàn)略，對未來公司業(yè)績較快增長也影響深遠，更值得引起關(guān)注。因為，與PC互聯(lián)網(wǎng)(第一代)和移動互聯(lián)網(wǎng)(第二代)不同，基于四川長虹獨立開發(fā)的家庭互聯(lián)網(wǎng)系統(tǒng)解決方案，可以實現(xiàn)彩電、冰箱、空調(diào)和手機等智能終端的“互連、互通、互控”，以人為中心重新定義多智能終端的有機連接，將帶來新的應(yīng)用模式(如電子商務(wù)、網(wǎng)絡(luò)支付等)，從而改變消費者使用和消費家電的方式，引發(fā)巨大的商業(yè)機會。

　　同時，家庭互聯(lián)網(wǎng)還可以實現(xiàn)智能終端的“外連”，與超市、IT或互聯(lián)網(wǎng)等企業(yè)展開跨界的產(chǎn)業(yè)和商業(yè)合作。例如，在冰箱內(nèi)裝載探頭和傳感器，借助大數(shù)據(jù)處理，超市可以將冰箱內(nèi)牛奶已用完信息通知給家庭用戶，如果用戶有需要，超市還可以免費送達牛奶。憑借長期耕耘于家電領(lǐng)域的諸多競爭優(yōu)勢，四川長虹完全可以搶占先機，將這些競爭優(yōu)勢順勢延伸到家庭互聯(lián)網(wǎng)尤其是互聯(lián)網(wǎng)電視斷的市場競爭中。從長遠看，重兵介入家庭互聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域，開放平臺和內(nèi)容增值等，將孕育大量新的商業(yè)機會，催生大量的關(guān)聯(lián)產(chǎn)業(yè)，實現(xiàn)系于智能戰(zhàn)略的跨界或無界合作，從而為四川長虹的轉(zhuǎn)型突破帶來變革的動力，并為其未來業(yè)績增長和估值變化注入了強大生命力。所以，大舉家庭互聯(lián)網(wǎng)，預(yù)示著傳統(tǒng)家電企業(yè)與TMT(電信、媒體和科技)的親密接觸，也打開了我們觀察四川長虹未來業(yè)績增長和估值變化的新視界。