資本喧囂的5G，到底是個什么市場

      關(guān)注股市的人應(yīng)用有注意到，最近幾個月來，5G概念股的表現(xiàn)相當強勁?？赡芎芏嗳瞬皇呛芾斫?，尤其是對不了解這個行業(yè)的人來說，5G是一個非常陌生的詞，并且，5G目前還處于非常早期的階段，即便有政策的大力加持，按照規(guī)劃那也是2020年之后才開始有譜的事，還有兩三年的時間，5G為什么就能夠在二級市場掀起了如此大的風(fēng)云呢?這其中又有什么樣的玄機呢?

　　5G產(chǎn)業(yè)鏈主要公司一覽表

　　5G關(guān)鍵技術(shù)

　　要了解5G能夠有哪些價值，我們首先得看看5G在技術(shù)層面有哪些優(yōu)勢。

　　一、5G空口技術(shù)路線

　　5G空口技術(shù)路線主要包括5G新空口(低頻空口與高頻空口)和4G演進兩部分。工作在較低頻段的新空口引入大規(guī)模天線、新型多址、新波形等先進技術(shù)，支持更短的幀結(jié)構(gòu)、更精簡的信令流程、更靈活的雙工方式，用于滿足大覆蓋、高移動性場景下的用戶體驗和海量設(shè)備連接等應(yīng)用場景;工作在高頻段的新空口針對波形、調(diào)制解碼、天線技術(shù)等進行相應(yīng)優(yōu)化，主要覆蓋在熱點地區(qū)，承載大帶寬數(shù)據(jù)流量。

　　二、5G無線關(guān)鍵技術(shù)

　　通過在現(xiàn)有多天線基礎(chǔ)上增加天線數(shù)形成大規(guī)模天線陣列，可支持數(shù)十個獨立的空間數(shù)據(jù)流，數(shù)倍提升多用戶系統(tǒng)的頻譜效率，對滿足5G系統(tǒng)容量與速率需求起到重要支撐作用;通過增加基站部署密度形成超密集組網(wǎng)，可在局部熱點區(qū)域?qū)崿F(xiàn)百倍量級的容量提升;新型多址技術(shù)可實現(xiàn)免調(diào)度傳輸，將顯著降低信令開銷，縮短接入時延，節(jié)省終端功耗;通過有效利用各類移動通信頻譜(包含高低頻段、授權(quán)與非授權(quán)頻譜、對稱與非對稱頻譜、連續(xù)與非連續(xù)頻譜等)資源形成全頻譜接入，來提升數(shù)據(jù)傳輸速率和系統(tǒng)容量;終端直通技術(shù)幫助智能終端設(shè)備之間實現(xiàn)直接通信，多用于協(xié)作通信、數(shù)據(jù)共享網(wǎng)絡(luò)、應(yīng)用于物聯(lián)網(wǎng)終端的低成本D2D等。

　　三、5G網(wǎng)絡(luò)關(guān)鍵技術(shù)

　　未來的5G網(wǎng)絡(luò)將是基于SDN、NFV和云計算技術(shù)的更加靈活、智能、高效和開放的網(wǎng)絡(luò)系統(tǒng)。5G網(wǎng)絡(luò)架構(gòu)包括接入云、控制云和轉(zhuǎn)發(fā)云三個域。接入云支持多種無線制式的接入，融合集中式和分布式兩種無線接入網(wǎng)架構(gòu)，適應(yīng)各種類型的回傳鏈路，實現(xiàn)更靈活的組網(wǎng)部署和更高效的無線資源管理。

　　總結(jié)起來就是5G的三大技術(shù)特點就是：增強移動帶寬、海量機器類通信、高可靠低延時。5G的這三大技術(shù)特點將會是對現(xiàn)有無線通信網(wǎng)絡(luò)一次質(zhì)的提升，很多我們目前想做但是沒法做的應(yīng)用都可以基于5G去實現(xiàn)，尤其是伴隨這物聯(lián)網(wǎng)的崛起，5G的出現(xiàn)也是順應(yīng)時代的需求。

　　海量物聯(lián)網(wǎng)連接是5G最大的價值點

　　最近幾年，物聯(lián)網(wǎng)概念已經(jīng)越來越火，已經(jīng)從一個小眾的概念逐漸發(fā)展成為了一個被很多人所熟知的大眾概念。其中，物聯(lián)網(wǎng)時代無處不在的連接是最被人們津津樂道的事情。

　　知名研究機構(gòu)&行業(yè)巨頭紛紛看好物聯(lián)網(wǎng)發(fā)展前景

　　(來源：民生證券研究院整理)

　　從上表的數(shù)據(jù)可以看到，物聯(lián)網(wǎng)是一個巨大的產(chǎn)業(yè)，而通信技術(shù)作為物聯(lián)網(wǎng)的支撐性技術(shù)，將會扮演重要的角色。因為，這兩年的物聯(lián)網(wǎng)逐漸脫穎而出主要也是得益于NB-IoT、LoRa等LPWAN通信技術(shù)興起。因為LPWAN技術(shù)出現(xiàn)，極大的降低了聯(lián)網(wǎng)成本以及使用的功耗，這些技術(shù)在抄表、停車管理、農(nóng)業(yè)等應(yīng)用場景得到很大程度普及。當然，LPWAN技術(shù)缺陷也很明顯，對于實時性要求高以及數(shù)據(jù)量比較大的應(yīng)用場景鞭長莫及，這個時候就需要5G的登場。

　　5G三大典型應(yīng)用場景中有兩個是物聯(lián)網(wǎng)的應(yīng)用場景-海量機器連接(mMTC)和高可靠低時延通信(URLLC)。海量機器連接主要針對廣域的低功耗應(yīng)用場景，如智慧城市、能源、環(huán)保、物流等行業(yè)垂直應(yīng)用，這部分應(yīng)用的特點是網(wǎng)絡(luò)覆蓋廣，單位區(qū)域內(nèi)連接較大，功耗要求低等。高可靠低時延通信主要針對對時延和可靠性要求較高的應(yīng)用場景，如車聯(lián)網(wǎng)、工業(yè)控制、遠程醫(yī)療等，這部分應(yīng)用要求毫秒級別的時延和近乎極致的網(wǎng)絡(luò)可靠性。

　　除了物聯(lián)網(wǎng)潛在價值，5G的投資也是十分巨大

　　物聯(lián)網(wǎng)的潛在價值無疑是巨大的，但畢竟它的回報周期長，對于整個5G產(chǎn)業(yè)鏈的企業(yè)來說，最為實在的就是對于5G的建網(wǎng)投入，因為我們知道，每一次的通信網(wǎng)絡(luò)的升級都會伴隨著巨大的網(wǎng)絡(luò)成本投入。

　　不久前，華爾街著名投行Jefferies(杰富瑞)發(fā)表觀點指出，中國移動、中國電信和中國聯(lián)通將于2019年啟動5G基礎(chǔ)建設(shè)，預(yù)計7年內(nèi)總支出金額達1800億美元(約合人民幣1.2萬億元)，遠高于2013-2020年的4G投資金額(1170億美元)。

　　Jefferies同時指出，之所以投資額遠高于4G，原因很多。例如，初期5G部署在3-5GHz頻段，該頻段高于4G頻段，頻段越高基站覆蓋范圍越小，這意味著需要更多的5G基站才能達到相當?shù)木W(wǎng)絡(luò)覆蓋。一旦開始5G建設(shè)，中國的三大運營商將迅速推動全國覆蓋，而中國移動更有可能在2021年前實現(xiàn)這一目標。

　　目前，我國三大運營商已敲定5G路線圖。中國移動在今年3月宣布計劃在主要城市建設(shè)5G試點網(wǎng)絡(luò)，并于2020年全面商用。中國電信近日表示2019年5G預(yù)商用，2020年正式商用。中國聯(lián)通也表示2019年5G預(yù)商用部署。

　　Jefferies認為，百度、阿里巴巴以及騰訊將帶頭推動5G的4K、8K高清視頻和AR/VR等應(yīng)用。同時，智慧城市計劃將利用5G網(wǎng)絡(luò)和人工智能去完成公共安全、交通、自然災(zāi)害應(yīng)急等任務(wù)。

　　研究機構(gòu)IHS Markit發(fā)布的報告顯示，到2035年，全球5G價值鏈本身就能創(chuàng)造高達3.5萬億美元的產(chǎn)出，其中在中國創(chuàng)造的產(chǎn)值為9840億美元。明白了5G的價值，對于資本市場的異動也就不難理解了。