紫光22億歐元買法國Linxens 全球芯片業(yè)開始垂直整合

國際半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)協(xié)會預(yù)計，接下來十年，半導(dǎo)體工業(yè)很有可能從水平整合進入到上下游垂直整合階段，橫向變縱向，“強者更強”的寡頭格局還會加劇。

去年七月，外界開始傳言紫光集團將收購法國芯片組件制造商Linxens，但交易雙方均對此傳言不予置評。當(dāng)時有媒體分析該交易還要經(jīng)過德法兩國監(jiān)管機構(gòu)與Linxens工會的批準(zhǔn)，因此，交易能否順利完成也是未知數(shù)。

不過，去年7月25日傳出消息時，紫光股份盤中一度漲停，紫光國微也一度大漲近7%。

但迄今為止，紫光集團與Linxens依舊保持最大程度的緘默。雙方均非上市公司，沒有對外公布其公司投資行為的義務(wù)。記者僅在紫光集團全資子公司紫光國微的一則上市公司公告中查到了部分交易細節(jié)。

這則公告發(fā)布于2018年12月28日，核心內(nèi)容是通告紫光國微與Linxens蘇州子公司立聯(lián)信之間的關(guān)聯(lián)交易，部分提及紫光集團對Linxens的收購。公告提到，“紫光集團通過其間接控股子公司北京紫光聯(lián)盛科技有限公司控股Financière Lully A SAS，F(xiàn)inancière Lully A SAS通過Linxens France SA持有Linxens  Singapore 82.3%的股權(quán)，通過其他子公司持有Linxens Singapore17.7%的股權(quán)，合計持有其100%的股權(quán)?！?/p>

記者多方求證得知，該交易金額約為22億歐元（26億美元）。這筆收購是紫光集團目前所有對外公布的海外收購中，最大的一筆。

Linxens成立于上個世紀80年代，總部位于法國，主要設(shè)計與制造用于各種智能IC卡的微連接器，全球眾多智能卡制造商、芯片制造商和模塊制造商均是其用戶。2017年，Linxens收購了另一家公司Smartrac的SIT部門，后者在RFID （射頻識別）天線開發(fā)方面技術(shù)領(lǐng)先，RFID轉(zhuǎn)發(fā)器因此成為Linxens另一主力產(chǎn)品，每年約生產(chǎn)8億個，在RFID行業(yè)產(chǎn)能最大，Linxens也因此成為全球最大的智能卡器件制造商。

Linxens并未上市，官方資料顯示，該公司目前擁有3000名余員工，在全球共設(shè)立七個生產(chǎn)基地和四家研發(fā)中心，2018年營收接近5億歐元。

從營收上看，這家芯片組件公司規(guī)模不算大。多位紫光集團人士向記者評論稱，這是一個行業(yè)隱形冠軍。Linxens數(shù)據(jù)顯示，自成立以來，該公司已經(jīng)向市場提供超過900億個微型連接器，并宣稱全球80%的人都在使用其產(chǎn)品。這并不夸張，我們每個人的銀行IC卡就極有可能使用了Linxens的微連接器。

中國芯片設(shè)計公司瑞芯微電子副總裁陳峰向記者評價稱，芯片產(chǎn)業(yè)鏈龐大復(fù)雜且分工極細，有些細小元器件量大，單價并不高，但是全球就那么幾家能生產(chǎn)，這也是很有價值的，很多人只看到中國缺高端芯片，這一塊其實也挺缺的。

另有行業(yè)人士分析，紫光集團在芯片設(shè)計、制造、封測等產(chǎn)業(yè)鏈大的關(guān)鍵點早已完成卡位，如今拿下芯片組件商主要助于其進一步完善整體的芯片布局。若從業(yè)務(wù)互補性上看，紫光集團子公司紫光國微受益較為明顯。

紫光集團旗下業(yè)務(wù)真正已成規(guī)模的芯片設(shè)計公司主要有兩家——紫光展銳和紫光國微。紫光展銳主要設(shè)計智能手機芯片和物聯(lián)網(wǎng)芯片，是全球十大芯片設(shè)計公司之一；紫光國微主要從事安全芯片的設(shè)計開發(fā)，2018年總營收24.6億元人民幣，屬于中國上市公司里的芯片設(shè)計龍頭企業(yè)。

資料顯示，紫光國微智能卡芯片業(yè)務(wù)覆蓋了金融IC卡、身份證、交通卡、社?？āSB-Key、智能POS機、非接觸讀寫機具等行業(yè)市場，2018年營收達到10.36億元，是對紫光國微營收貢獻最大的業(yè)務(wù)。

Linxens微型連接器和相關(guān)解決方案有助于紫光國微進行更加定制化的設(shè)計，而且Linxens一直研發(fā)新技術(shù)，以支持具有生物識別（例如指紋識別）的新一代智能卡。

對于紫光國微、國民技術(shù)等智能卡公司而言，此時也正處于一個重要的市場機遇期，即新一波智能卡換卡潮正在涌來。

例如，中國人力資源和社會保障部 2017 年開始發(fā)行第三代社?？?，接下來的 3年-5 年，社?？▽瓉頁Q卡潮。城市交通卡（一卡通）方面，交通部正為一卡通制定新的標(biāo)準(zhǔn)， 并稱到 2020 年基本實現(xiàn)全國城鄉(xiāng)的互聯(lián)互通，這意味著交通卡也將面臨換卡潮；身份證方面，大量二代身份證面臨過期和換發(fā)，長城證劵預(yù)計2017年-2019 年，身份證出貨量將提高50%。此外，金融IC卡方面，國產(chǎn)化比率會有所提升。

2011年起中國各大銀行就逐步停發(fā)磁條銀行卡，替換成更加安全的金融IC卡。但金融IC卡芯片必須接受國內(nèi)外各種安全認證，門檻較高，中國智能卡芯片公司們起步晚積累薄錯失先機。因此，2015年前，在已經(jīng)發(fā)放的十億張金融IC卡中，超過90%使用的是荷蘭公司恩智浦的安全芯片（恩智浦為Linxens的大客戶），剩下的份額主要被德國英飛凌和韓國三星所瓜分。

經(jīng)過近十年的追趕，中國智能卡芯片公司們產(chǎn)品層面已經(jīng)不成問題。紫光國微副總裁杜林虎在2018年5月回答投資者提問稱，該公司金融卡芯片已通過所有金融安全認證，目前已經(jīng)有幾千萬級的出貨量，未來幾年還會有更大的增長。

但國民技術(shù)一位前資深員工告訴記者，目前留給中國公司們的主要是產(chǎn)品替換市場了，但銀行卡更換頻率低，市場規(guī)模有限 。

由于紫光國微的芯片產(chǎn)品已經(jīng)拿到國際權(quán)威安全認證，紫光國微已經(jīng)不滿足于本土金融市場。2018年6月，紫光國微與金邦達達成合作關(guān)系，金邦達是國內(nèi)第一、國際第四的金融支付解決方案提供商，已為超過1000家海內(nèi)外大中型金融機構(gòu)提供安全支付產(chǎn)品和服務(wù)。

有人分析，紫光國微有Linxens在技術(shù)、市場與用戶的加持，在海外市場拓展上存在新的想象空間。

據(jù)悉，Linxens被收購后仍保持獨立運作。

芯片行業(yè)專利壁壘厚實，為了搶占科技制高點，全球半導(dǎo)體公司們頻繁通過兼并重組來增加自己的競爭力，例如，2015與2016年全球半導(dǎo)體并購交易達到千億美元規(guī)模。紫光集團在中國公司里雖然一度以“買買買“聞名，但不論是紫光還是其他中國芯片公司，在全球芯片并購交易市場的聲量與動作其實很微小，例如，聞泰科技以201.49億人民幣收購安世集團已是中國半導(dǎo)體行業(yè)最大的一筆收購案。

隨著各國對半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)并購監(jiān)管力度的不斷加強，加之全球貿(mào)易摩擦的升級，今后半導(dǎo)體行業(yè)大規(guī)?？鐕①彽目赡苄詫絹碓缴伲?guī)模也越來越小。國際半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)協(xié)會則預(yù)計，接下來十年，半導(dǎo)體工業(yè)很有可能從水平整合進入到上下游垂直整合階段，橫向變縱向，“強者更強”的寡頭格局還會加劇。