中國快遞市場的“新鯰魚”來了嗎？

2019年末至今，中國快遞市場波詭云譎，“新軍”入市是當下國內快遞市場的熱點之一。

近期，極兔、眾郵等紛紛布局起網，受到市場廣泛關注。和以往一樣，新入局者都有背景和規(guī)劃支撐，充滿著“透明的神秘”，需要足夠多的錢，足夠的流量，足夠的平臺支撐，足夠優(yōu)秀的人才，足夠的技術，但僅靠背景和規(guī)劃，就能快速做起一張全國快遞網絡嗎？

當下，快遞市場呈現(xiàn)“兩低一高”的特點，即增速大概率將是10多年來最低、集中度歷史最高和價格歷史最低。加之疫情影響的后續(xù)效應充滿考驗，極兔、眾郵入市的市場競爭和內外環(huán)境都將異常兇險。

核心觀點

1.快遞市場增速歷史最低。疫情爆發(fā)前，官方預計，今年快遞業(yè)務量增速將首次低于20%，創(chuàng)歷史新低。疊加疫情影響，極兔、眾郵觸及的市場增量很有限，短時間內很難對市場產生足夠的競爭力。

2.快遞市場集中度歷史最高。結合官方數(shù)據和上市快遞企業(yè)財報數(shù)據，2019年，業(yè)務量排名前8位快遞企業(yè)集中度指數(shù)CR8為82.5，6家上市快遞企業(yè)集中度指數(shù)CR6為80.4。這意味著，業(yè)務量排名第7位和第8位的快遞企業(yè)市占率之和為2.1%，相當長時間內，排名其后的快遞公司除非采用非同尋常的策略，很難對當下的上市快遞企業(yè)構成直接威脅。

3.快遞價格歷史最低。快遞市場價格競爭持續(xù)升級。在“通達系”依靠優(yōu)化成本控制主導價格戰(zhàn)的同時，順豐則采用降維打擊的模式提升在電商快遞領域的市場份額，價格戰(zhàn)覆蓋市場全域。在相當長時間內，極兔、眾郵們的規(guī)模優(yōu)勢在哪里體現(xiàn)呢？以目前上市公司的融資手段和融資模式，價格戰(zhàn)的彈藥相對是充足的。

1 快遞市場增速歷史最低

1.1 官方預計今年快遞業(yè)務量增速將首次低于20%

今年全國郵政管理工作會議預計，今年快遞業(yè)務量約740億件，同比增長約18%。自2007年有官方統(tǒng)計數(shù)據以來，業(yè)務量同比增速首次低于20%。

官方做出此預計時，疫情尚未爆發(fā)。官方數(shù)據顯示，受疫情影響，今年一季度業(yè)務量125.3億件，同比僅增長3.2%；業(yè)務收入1534億元，同比下降0.6%。對比去年同期22.5%的增速，今年增速甚至很難達到官方預計水平。

1.2 市場增量不容樂觀

從國際和國內看，市場增量情況均不容樂觀。

從國際看，在疫情爆發(fā)前，全球經濟已處于深度波動或衰退周期。疫情在全球蔓延，使得經濟加速衰退。國際貨幣基金組織最新預計顯示，今年全球經濟將急劇收縮3%，比2008年-2009年金融危機要糟糕得多，是1929年大蕭條以來最嚴重的經濟危機。

從國內看，雖然疫情防控率先進入第二階段，謹慎復工復產，但疫情對國內經濟的負面影響已經顯現(xiàn)。經濟發(fā)展面臨著各種“黑天鵝”“灰犀?！钡臎_擊，官方近期頻繁出臺刺激消費、擴大內需政策，更是超乎尋常的提出“六穩(wěn)六?！狈€(wěn)就業(yè)、穩(wěn)金融、穩(wěn)外貿、穩(wěn)外資、穩(wěn)投資、穩(wěn)預期，保居民就業(yè)、保基本民生、保市場主體、保糧食能源安全、保產業(yè)鏈供應鏈穩(wěn)定、?；鶎舆\轉。

就快遞市場而言，疫情沖擊經濟帶來的消費緊縮必將影響市場增量。即便疫情結束，出現(xiàn)大規(guī)模補償性消費進而刺激市場增量的可能性也不大。

1.3 極兔、眾郵們挖掘市場增量的挑戰(zhàn)

快遞全程全網的特性決定巨頭可以通過規(guī)模效應不斷優(yōu)化成本控制，進而穩(wěn)定自身在存量市場的份額，并不斷擴大在增量市場的份額。

由于極兔、眾郵很難在短期內構建和巨頭同樣穩(wěn)定的全國網絡，所以要想在市場迅速立足，必須依靠挖掘市場增量，而不是和巨頭爭奪市場存量。只有通過挖掘市場增量，先構建優(yōu)勢區(qū)域網絡，才能謀求全國市場。

在疫情影響下，挖掘市場增量的難度將遠高于以往。一方面，正如前文所說，疫情沖擊帶來消費緊縮；另一方面，在經濟形勢好轉前，企業(yè)和消費者選擇快遞產品和服務時，更傾向于性價比更穩(wěn)定的巨頭。

市場分析認為，極兔和眾郵可能會分別選擇跨境業(yè)務和拼多多、京喜等低線市場業(yè)務作為挖掘市場增量的突破點。

從跨境業(yè)務看，一季度經濟運行數(shù)據顯示，進出口貿易持續(xù)低迷。特別是，疫情為支撐跨境業(yè)務的國際航空貨運業(yè)帶來毀滅性打擊，國際航協(xié)最近預測全行業(yè)可能會因疫情失去2500萬個工作崗位。

從低線市場業(yè)務看，電商低線市場客單價低，進而拉低快遞價格。極兔、眾郵“造血”前先要付出大量“失血”的代價，和“通達系”拼補貼、拼價格。由于在短期內很難達到“通達系”在低線市場的網絡顆粒度，極兔、眾郵即便能通過價格戰(zhàn)血拼到部分市場增量，但能否消化尚且存疑。

2 快遞市場集中度歷史最高

2.1 2019年快遞市場集中度創(chuàng)歷史新高

官方數(shù)據顯示，2019年，業(yè)務量排名前8位快遞企業(yè)集中度指數(shù)CR8為82.5，創(chuàng)歷史新高。

上市快遞企業(yè)財報數(shù)據顯示，同期6家上市快遞企業(yè)集中度指數(shù)CR6為80.4。這意味著，業(yè)務量排名第7位和第8位的快遞企業(yè)市占率之和為2.1%，排名其后的快遞企業(yè)市占率更無法和上市快遞企業(yè)相比。

2.2 上市快遞企業(yè)“護城河”優(yōu)勢明顯

在6家上市快遞企業(yè)中，順豐在國內中高端市場占主導地位，通過“三網合一”并加速向供應鏈綜合服務商轉型；“通達系”在國內電商快遞市場占主導地位。

無論是順豐還是“通達系”，均通過上市獲得資本助力，不斷投入重金為各自網絡降本增效。尤其是已經上市的快遞“七子”都已經把服務質量放在重要的優(yōu)先位置，全國網絡帶來的“護城河”優(yōu)勢非常明顯，且難以在短期內復制。

從時間成本看，成熟的全國網絡至少需要花費近20年時間經營，才能達到現(xiàn)有水平。順豐和申通創(chuàng)立于1993年，韻達創(chuàng)立于1999年，圓通創(chuàng)立于2000年，中通創(chuàng)立于2002年，百世收購的匯通創(chuàng)立于2003年。在民營經濟領域，放眼快遞之外，這樣的全國網絡都可以說是絕對的稀缺資源。

從資金成本看，全國網絡亦需要持續(xù)投入重金搭建。近年來，不斷有新軍或接盤方嘗試在短期內完成全國快遞網絡搭建或重組，但均以失敗告終。輕者退出市場，重者破產清算。在這些失敗者中，不乏資金雄厚的上市企業(yè)，這也從側面證明速成全國快遞網絡的難度之高。

2.3 市場高度集中擠壓極兔、眾郵生存空間

市場集中度不斷提高，特別是“通達系”市占率之爭激烈，背靠大樹，通過上下游資源整合，嚴重擠壓極兔、眾郵生存空間。

從市占率看，結合官方數(shù)據和上市的電商快遞企業(yè)財報數(shù)據，中通2019年市占率約為19%，韻達約為15.8%，圓通約為14.4%，百世約為11.9%，申通約為11.6%。

盡管中通市占率已明顯高出其他4家企業(yè)，但尚未達到20%的臨界點。韻達和圓通、百世和申通的市占率之爭也非常激烈。百世市占率僅領先申通0.3%，可謂難解難分，2020年末的時候，市場的排名又將出現(xiàn)新的變化。

根據發(fā)達國家經驗，高度集中的快遞市場往往會形成“421”格局，即市占率前3位企業(yè)分別占據40%、20%、10%市場份額；即使考慮到我們擁有最廣大的消費市場，35%左右是個最大的公約數(shù)。在市場最終完成高度集中整合前，每家企業(yè)都有可能翻盤或被翻盤。因此，對“通達系”而言，全力擴大市場份額依然是當下優(yōu)先度最高的策略。

無論在存量市場還是增量市場，極兔、眾郵都需要面對資金充足、經驗豐富、網絡穩(wěn)定的“通達系”全面阻擊。

站在“通達系”的角度換位思考，由于彼此市占率競爭處于相持階段，短期難分高下，所以無論極兔、眾郵表現(xiàn)如何，“通達系”、順豐、郵政都會在其起網后優(yōu)先“一致對外”。

3 快遞價格歷史最低

3.1 價格戰(zhàn)持續(xù)升級

除搭建和經營全國快遞網絡需要大量資金外，沒有足夠資金應對持續(xù)升級的價格戰(zhàn)也是此前快遞新軍不斷敗走的重要原因。

“通達系”網絡和服務高度同質化，決定了價格戰(zhàn)使其穩(wěn)固和擴大市場份額的最有效手段。上市既有利于其投入資金優(yōu)化網絡效能、強化成本控制，也為價格戰(zhàn)提供了充足彈藥。

在價格先導的業(yè)務量主產區(qū)，“通達系”價格甚至遠低于實際成本。極兔、眾郵面對價格戰(zhàn)進退兩難。跟進，容易陷入價格戰(zhàn)泥潭，消耗大量資金；不跟，無法提供有同樣價格競爭力的產品和服務，難以拓展市場。

3.2 價格戰(zhàn)覆蓋市場全域

在“通達系”依靠優(yōu)化成本控制和充足資金主導價格戰(zhàn)的同時，順豐則采用降維打擊的產品主導模式，價格戰(zhàn)已覆蓋電商快遞市場全域。

在“通達系”為市占率展開激烈競爭時，順豐也將繼續(xù)在特惠件領域占領更大的話語權，通過發(fā)力電商快遞業(yè)務適度擴大市占率，這也是資本市場和投資者樂見其成的。

3.3 極兔、眾郵短期內無法依靠規(guī)模優(yōu)勢在價格戰(zhàn)中立足

上市快遞企業(yè)可以長期參與價格戰(zhàn)的根本原因在于全國快遞網絡的規(guī)模優(yōu)勢，這種優(yōu)勢有利于其不斷降本增效，提升競爭力。

對極兔、眾郵來說，由于無法在短期內形成全國網絡的規(guī)模優(yōu)勢，因此在價格戰(zhàn)中可能一兩輪就敗下陣來。

近兩年，市場另一個重大變化是共同配送在快遞末端服務中日趨重要，客觀上削弱了極兔、眾郵網點的作用。由于缺乏業(yè)務量，極兔、眾郵網點面臨巨大生存壓力，這也是影響其全國網絡的重要原因。

極兔、眾郵目前起網進展并沒有達到市場預期。一方面，搭建全國快遞網絡必須獲頒全國范圍內快遞業(yè)務經營許可證，需要一定時間；另一方面，即便辦證成功，僅靠線上招募無法快速起網，必須在各省區(qū)召開動輒數(shù)百人參加的線下加盟招募大會，這在疫情防控期間顯然是不可能的。

更重要的是，網點由誰來做。堅持至今的“通達系”網點都是市場優(yōu)勝劣汰的結果，要么資金雄厚，要么經驗豐富，要么業(yè)務穩(wěn)定，更多是兼?zhèn)溥@幾種優(yōu)勢者。真如市場分析，以極兔為例，靠手機經銷商搭建全國快遞網絡，將在服務質量和專業(yè)能力上面臨挑戰(zhàn)；同時需要特別注意的是，背后的平臺和投資人支持的力度有多大，資金承受力是否與保障，能容忍的試錯空間又有多大呢？

羅馬不是一天建成的。