從“中國制造”到“中國創(chuàng)造”：國產射頻前端的追趕與替代

如今，“中國制造”已不再是山寨的代名詞，國產產品也已經可以比肩外商甚至是實現(xiàn)領先超越。這也就意味著，在國產化率極低的IC領域，國內廠商還有著大量的機遇和巨大的市場空間。以即將迎來爆發(fā)的5G市場為例，爆發(fā)的海量大數(shù)據(jù)需求和無線終端的設計創(chuàng)新都將成為射頻前端增長的長期驅動力。

射頻前端行業(yè)市場規(guī)模持續(xù)增長

射頻前端芯片市場規(guī)模受移動終端需求和單機射頻芯片價值增長的雙重驅動。在移動終端穩(wěn)定出貨的背景下，射頻前端芯片行業(yè)的市場規(guī)模持續(xù)快速增長。據(jù)統(tǒng)計，從2010年至2017年全球射頻前端市場規(guī)模以每年約13％的速度增長，2017年達130．38億美元，2020年接近190億美元，CAGR超過13％。

射頻前端各部件中，濾波器占比約50％（SAW占35％，BAW占15％），功率放大器占比約30％，開關與低噪聲放大器合計占比約20％，目前各細分市場均為日美巨頭壟斷，市場集中度較高。

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從“中國制造”到“中國創(chuàng)造”：國產射頻前端的追趕與替代

激增的需求遭遇現(xiàn)實困境，催生國產化浪潮

據(jù)了解，射頻是指頻率范圍在300KHz－300GHz的高頻電磁波。通常將射頻電路、射頻芯片、射頻模組、射頻元器件等產生射頻信號的一系列電子器件統(tǒng)稱為射頻，主要功能是將從基帶傳送過來的信號從低頻調至高頻，再送至天線。

目前，無論是如火如荼的5G通信，Wi－Fi6還是未來的星鏈計劃，無線通信領域頻率不斷增高，帶寬持續(xù)增加是不可改變的大趨勢，促使射頻重要性不斷提升，價值量持續(xù)增加。全球5G網(wǎng)絡新增30余個頻段，新增頻段帶來增量射頻需求，單部手機射頻價值量大幅擴張。

據(jù)相關數(shù)據(jù)，4G高端旗艦機型射頻價值量為28美金，5G旗艦機型價值量增加至40美金。在基站側，5G基站采用MassiveMIMO及小基站，基站數(shù)量和單個基站射頻價值量雙增。5G時代，基站和終端全面迎來射頻價值量提升。

然而，就當前而言，需求的激增所面對的是現(xiàn)實的困境。相關業(yè)內人士認為，2020年，射頻領域應重點關注兩大矛盾點：

1、5G 基站建設、5G手機、5G CPE設備等放量帶來的需求大幅提升與目前有限產能的矛盾；2、中高端國產化迫切需求與現(xiàn)有國產廠家亟待提升的矛盾。

目前，博通、Skyworks、Qorvo、村田、高通等五大射頻巨頭基本壟斷中高端射頻市場，國內廠商份額受到擠壓。但在疫情的全球影響下，巨頭產量下降，反觀國內，5G新基建提速。同時，華為、Oppo、Vivo、小米等國內一線手機品牌導入國產射頻方案的趨勢不變，有望孕育出一批快速發(fā)展的優(yōu)質射頻公司。

從“中國制造”到“中國創(chuàng)造”：國產射頻前端的追趕與替代

期待突破，設備商主導市場

基站射頻5G時代預計投資規(guī)模在1600億－2000億元之間，是5G設備產業(yè)鏈中投資規(guī)模較大的環(huán)節(jié)，2020年－2024年都將出現(xiàn)持續(xù)的巨額投資?；旧漕l由于具有較高的技術含量和行業(yè)壁壘，國際市場主要由美國、日本企業(yè)壟斷，國內企業(yè)在核心元器件濾波器上還存在自主生產短板，但制造生產能力領先。

此外，5G在高頻段的大量應用也將產生對高頻射頻器件的需求，但我國高頻射頻器件設計能力嚴重落后、制造工藝差距巨大，高頻器件產業(yè)鏈基本均為國外廠家。

基站射頻下游客戶均為主設備商，且基站射頻需要根據(jù)基站進行高度定制化設計、生產，因此基站射頻企業(yè)與主設備商高度綁定，可關注主設備商相關供應鏈企業(yè)。

從“中國制造”到“中國創(chuàng)造”：國產射頻前端的追趕與替代從國外射頻廠家發(fā)展趨勢來看，近年來兼并重組案例較多，行業(yè)呈現(xiàn)集中化趨勢，未來有可能成為寡頭壟斷市場，國內企業(yè)兼并收購機會也在逐漸增多。此外，行業(yè)受中美貿易摩擦影響，國內龍頭廠商積極尋找和扶持供應鏈國產替代企業(yè)，在射頻生產的某些細分環(huán)節(jié)存在國產替代的投資機會。