主攻移動支付 國民技術(shù)周五沖刺創(chuàng)業(yè)板

　　剛剛被熱炒的手機支付概念板塊有望再添加“新兵”。將于3月26日創(chuàng)業(yè)板上會的國民技術(shù)股份公司為國內(nèi)安全芯片和通訊芯片的生產(chǎn)尖兵。如成功過會，作為該公司第二大股東的中興通訊將收獲數(shù)十倍的投資回報。

　　國民技術(shù)本次擬發(fā)行2720萬股流通股，發(fā)行后總股本為1.088億股。公司擬將募集所得中的1.53億元投向安全移動支付芯片及解決方案的研發(fā)和產(chǎn)業(yè)化項目，資金額接近募投項目資金總額的一半。

　　公司所屬行業(yè)為集成電路設(shè)計行業(yè)，主營業(yè)務(wù)涉及安全芯片與通訊芯片兩個細(xì)分行業(yè)。其中，安全芯片為公司主導(dǎo)業(yè)務(wù)。2009年度，公司安全芯片類產(chǎn)品營收達(dá)3.73億元，占全公司的80.02%。據(jù)介紹，公司安全芯片類的產(chǎn)品主要為USBKEY安全芯片、安全存儲芯片、可信計算芯片和移動支付芯片及其整體解決方案。

　　公司在USBKEY安全芯片發(fā)展速度很快，中國前十位USBKEY廠商基本都是公司的穩(wěn)定客戶。公司稱，公司USBKEY安全芯片市場占有率超過70%，銷售對象基本覆蓋市場主要客戶；通訊芯片行業(yè)客戶集中度高，公司股東中興通訊是國內(nèi)最主要的通訊設(shè)備制造商之一。

　　當(dāng)下炙手可熱的移動支付也將是公司的主打產(chǎn)品。國民技術(shù)表示，目前國內(nèi)移動支付芯片市場主要體現(xiàn)為公司與境外廠商（主要是德國英飛凌）的競爭格局。由于國民技術(shù)以移動支付芯片整體解決方案參與競爭，具有領(lǐng)先技術(shù)與先發(fā)市場的雙重優(yōu)勢。公司研發(fā)的基于超高頻段（2.4GHz）的RFID-SIM手機支付整體解決方案為原始創(chuàng)新，只需更換SIM卡無需更換手機即可實現(xiàn)手機離線支付。此外，RFID-SIM技術(shù)與產(chǎn)品是公司自主知識產(chǎn)權(quán)的原始創(chuàng)新，達(dá)到國際領(lǐng)先水平。

　　縱覽公司招股說明書中的釋義部分，國內(nèi)電子信息類龍頭廠商比比皆是，它們或是公司的關(guān)聯(lián)單位或是與公司有著經(jīng)營往來。從血統(tǒng)角度來看，公司控股股東為中國華大，實際控制人為中國電子，中興通訊和深港產(chǎn)學(xué)研為公司股東。從經(jīng)營角度來看，公司已與北京握奇、飛天誠信、大明五洲等國內(nèi)主流廠商建立了長期穩(wěn)定的合作關(guān)系。而臺積電、君耀電子、長電科技等是公司的供應(yīng)商。此外，公司表示，已與中國移動簽署了《關(guān)于RFID-SIM卡模塊的合作框架協(xié)議》。
報告期內(nèi)，公司效益持續(xù)快速增長。近三年，公司綜合毛利率分別為28.90%、38.68%和43.95%。2008年、2009 年公司凈利潤分別同比增長77.49%和384.83%。其中2009年凈利潤為1.169億元，按發(fā)行后總股本1.088億股計算，2009年基本每股收益達(dá)1.07元，若按60倍市盈率測算，其發(fā)行價可達(dá)60元。由于公司第二大股東中興通訊持有公司2176萬股，占發(fā)行后總股本20%，其持股成本為每股1元。如國民技術(shù)能成功IPO，中興通訊將獲60倍投資回報。