中國移動：物聯(lián)網(wǎng)商業(yè)模式還需要進一步探索

　　中國移動的上半年財報既在意料之中，也在意料之外。

　　意料之中的是，雖然中國3G投資已經(jīng)進入回報期，但由于中國移動現(xiàn)有盈利模式缺乏結(jié)構(gòu)性增長動力，“農(nóng)村、流動人口、校園”三大利潤市場人口紅利已經(jīng)基本耗盡，因此，其發(fā)展進入瓶頸期已經(jīng)成為不爭事實;而意料之外的是，本季度凈利潤增長率僅有1.5%，意外低于券商預(yù)期，在中移動財報發(fā)布之后，其股價隨之下跌，甚至有券商勸勉投資者此時拋售中移動股票以保利，轉(zhuǎn)投更有上升動力的中國聯(lián)通和中國電信。

　　財報顯示，2012年上半年，中國移動營運收入達到2665億元，比上年同期增長6.6%;EBITDA達1231億元，微降0.9%;盈利能力繼續(xù)保持同業(yè)領(lǐng)先水平，股東應(yīng)占利潤達622億元，增長1.5%;客戶規(guī)模達6.83億戶，凈增3351萬戶。已披露的財務(wù)數(shù)據(jù)顯示，中國移動營收利潤增長乏力，進入發(fā)展瓶頸期。

　　增速剎車

　　縱觀財報，數(shù)據(jù)業(yè)務(wù)成為最大亮點，數(shù)據(jù)業(yè)務(wù)收入達到人民幣760億元，比上年同期增長17.3%，在營運收入中的比重上升至28.5%。其中無線上網(wǎng)業(yè)務(wù)收入達到人民幣292億元，比上年同期增長51.6%。

　　中國移動董事長奚國華在財報分析會上表示，這意味著數(shù)據(jù)業(yè)務(wù)收入結(jié)構(gòu)得到進一步優(yōu)化，但平安證券分析師盧山認為，雖然數(shù)據(jù)業(yè)務(wù)增長較往年有所提升，但其增長相比聯(lián)通、電信仍然略顯乏力，后二者過去三年數(shù)據(jù)業(yè)務(wù)復(fù)合增長率高達41%、68%。這意味著，在中國3G投資已經(jīng)進入回報期，競爭對手3G業(yè)務(wù)對營收拉動強勁時候，中國移動的數(shù)據(jù)業(yè)務(wù)增長卻沒有太多亮點。

　　此外，在用戶數(shù)增長緩慢及ARPU值下滑的雙重壓力下，中國移動語音收入增長幾近停滯，語音收入1771億元，同比增長僅2.2%。

　　“保持高增長對于中國移動而言已經(jīng)變得越來越困難了。”一位不愿具名的電信運營商人士向記者表示，中國移動一直占據(jù)三大運營商超過90%的利潤，在高利潤的前提下，目前還看不到能令中國移動持續(xù)保持高增長的有效辦法?！稗r(nóng)村、流動人口、校園三大增長來源目前已經(jīng)基本飽和，而精細化運營無法在短期內(nèi)帶來結(jié)構(gòu)性增長。”

　　成本壓力大

　　行業(yè)競爭的加劇直接導(dǎo)致中國移動各項成本的直接提升，例如終端補貼成本、單用戶獲取和維護成本、TD-LTE網(wǎng)絡(luò)建設(shè)成本等。

　　財報發(fā)布的同時，中國移動副總裁薜濤海宣布，中國移動今年全年的資本開支約為1300億元，其中，TD-SCDMA及TD-LTE網(wǎng)絡(luò)的投資由母公司承擔(dān)，而對TD-SCDMA手機的補貼金額調(diào)高至260億元。與上調(diào)補貼額度同行的是，中國移動還對補貼方式進行了調(diào)整，大幅提高社會公開渠道比例，以加快實現(xiàn)TD終端銷售的社會化。

　　提高TD-SCDMA手機補貼金額，主要由于中移動對提升TD業(yè)務(wù)質(zhì)量的實際需求，由于網(wǎng)絡(luò)制式等客觀原因，中國移動TD用戶發(fā)展一直較競爭對手更加吃力。數(shù)據(jù)顯示，中國移動上半年新增客戶3351萬戶，其中3G客戶僅占47%(1587萬戶)，而同時期全行業(yè)上半年3G新增客戶(4733.0萬戶)占總新增客戶(6572.7萬戶)的比例達到了72%。

　　隨著競爭的加劇，伴隨著月均離網(wǎng)率的提升，單用戶獲取及維護成本也在上升。平安證券分析數(shù)據(jù)也顯示，中國移動發(fā)展單個用戶的月平均成本也由2011年的每用戶25元增長至目前的27.6元。他表示，目前采用智能手機的用戶占其用戶約27%，較去年底的18%有一定增長;今年初中國移動定下3G毛利潤率18%至20%的目標(biāo)，上半年已達18.5%，預(yù)期至年底會超越年初定下的目標(biāo)。

　　薜濤海還透露，中國移動今年上半年用于TD手機的補貼約為113億元，全年補貼金額目標(biāo)約為200億元，但由于TD業(yè)務(wù)質(zhì)量要提高，因此，中國移動將把TD手機的補貼金額調(diào)高至260億元。

　　新興業(yè)務(wù)仍難承擔(dān)增長任務(wù)

　　中國移動董事長奚國華此前在年中工作會上曾強調(diào)，今年下半年到明年上半年，將是中國移動發(fā)展非常關(guān)鍵的時期，也是極其困難的時期，這個階段的市場走勢將決定公司今后的發(fā)展態(tài)勢，面對產(chǎn)業(yè)價值的轉(zhuǎn)移、行業(yè)格局的裂變，必須主動實施“戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型”。

　　但截至目前，中國移動的戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型“小荷才露尖尖角”，上述運營商人士認為，戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型業(yè)務(wù)目前還處于厚積階段，承擔(dān)增長的任務(wù)還任重道遠。

　　以TD-LTE為例，在中國移動的財報中，首次規(guī)劃LTE的清晰路線圖：到2013年，實現(xiàn)地級市數(shù)據(jù)業(yè)務(wù)熱點區(qū)域的室外連續(xù)覆蓋，基站總數(shù)將達到20萬個?？梢钥闯觯袊苿訉⒃俅螌崿F(xiàn)技術(shù)和網(wǎng)絡(luò)領(lǐng)先，為未來增長奠定網(wǎng)絡(luò)和技術(shù)基礎(chǔ)。但4G何時發(fā)牌目前仍是未知數(shù)，TD-LTE流量變現(xiàn)對于中移動而言還有些“遠水解不了近渴”。

　　而被中國移動寄予厚望的物聯(lián)網(wǎng)和無線城市等領(lǐng)域，雖然增長迅猛，未來想象空間巨大，但是如何提高單個用戶的ARPU值，尋找到產(chǎn)業(yè)更多共贏的商業(yè)模式可能還需要進一步的探索和實踐。

　　前瞻

　　展望未來，中國經(jīng)濟發(fā)展的基本面繼續(xù)保持，信息通信業(yè)處于重要戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型期。信息通信技術(shù)朝寬帶化、移動化、融合化方向加速發(fā)展，智能終端日益普及，全社會信息通信需求保持增長，信息通信服務(wù)市場蘊藏著巨大發(fā)展?jié)摿?，將為中國移動帶來新的價值來源。

　　中國移動董事長 奚國華

　　分析師觀點

　　中國移動的3G用戶數(shù)雖然保持了絕對值的領(lǐng)先，但在用戶滲透率上，卻遠遠落后于中國電信和中國聯(lián)通，這至少表明中國移動的用戶，在移動數(shù)據(jù)應(yīng)用習(xí)慣上，要落后于中國電信和中國聯(lián)通;雖然有TD網(wǎng)絡(luò)和終端的因素，但考慮到中國移動以國內(nèi)69%的移動用戶規(guī)模，卻僅僅占有38%的3G用戶份額，這不能不說明，中國移動在培養(yǎng)用戶數(shù)據(jù)業(yè)務(wù)應(yīng)用習(xí)慣上的缺失。決勝的關(guān)鍵，在于用戶移動數(shù)據(jù)業(yè)務(wù)消費習(xí)慣的培養(yǎng)，以及數(shù)據(jù)業(yè)務(wù)的開發(fā)和推廣。(RFID世界網(wǎng)編輯整理)