合力泰:業(yè)績持續(xù)高增長，智能硬件及電子標簽打開成長空間

　　合力泰公司發(fā)布第三季度報告:1-9月公司營收為77.08億,同比增長166.56%;1-9月公司歸母凈利潤為5.78億,同比增長235.18%。公司1-9月基本每股收益為0.41元,同比增長155.02%。

　　點評:合力泰三季度業(yè)績保持高速增長超過市場預期。公司三季度歸母凈利潤為2.67億,同比增長261.64%,我們認為超過市場對公司成長性的一致預期。今年以來,公司加速開拓優(yōu)質(zhì)客戶,加快比亞迪部品件、業(yè)際光電及平波電子整合力度,進一步優(yōu)化資源配置,智能手機產(chǎn)業(yè)鏈布局趨于完善,大客戶導入注入成長動力,未來業(yè)績持續(xù)高增長可期。

　　合力泰抓住智能手機模組的協(xié)同創(chuàng)新紅利,積極布局新模組業(yè)務推動業(yè)績高增長。智能手機行業(yè)經(jīng)過近年來的發(fā)展已經(jīng)趨于穩(wěn)定,行業(yè)集中度的提升形成了大廠商越做越強、小廠商競爭疲弱的行業(yè)格局,手機面板細分行業(yè)尤其如此。今年來手機面板的資源緊缺導致價格不斷上漲,而鎖定重要面板資源的合力泰逐步釋放產(chǎn)業(yè)鏈整合紅利,從原先顯示觸控模組為主的戰(zhàn)略拓展為觸控屏模組、觸控一體化模組、攝像頭模組及指紋識別模組打包營銷戰(zhàn)略,“一拖四”形成客戶黏性銷售,為公司未來的主營業(yè)務保持高增長夯實堅定基礎。

　　電子標簽將成為“新零售”模式的核心環(huán)節(jié)和標配產(chǎn)品。我們認為,以電子標簽為關鍵核心媒介的智慧O+O模式正對零售市場造成重大沖擊,未來有望顛覆傳統(tǒng)零售行業(yè)引領智慧零售新模式。在電子標簽領域,公司上游鎖定電子紙產(chǎn)能、下游緊密綁定國內(nèi)獨角獸漢朔科技的戰(zhàn)略將有望在電子標簽引領智慧零售的浪潮中率先獲益。