漢威電子:智慧水務再下一單,物聯(lián)生態(tài)大勢所趨

　　事件:

　　公司發(fā)布中標公告。控股子公司廣州龍泉中標廣州開發(fā)區(qū)供水管理中心區(qū)供水調(diào)度管理系統(tǒng)(一期)采購項目,中標金額1530.98萬元。

　　投資要點:

　　智慧水務再中一單,彰顯智慧化管控系統(tǒng)實力。采購方為廣州開發(fā)區(qū)建設和環(huán)境保護局下屬事業(yè)單位,該中心供水范圍片區(qū)廣,現(xiàn)有用戶6000多家、年供水量已達9000萬噸以上。智慧水務業(yè)務是公司智慧城市板塊的重點業(yè)務之一,本次中標廣州項目,是公司智慧城市板塊通過訂單推廣方式進行的又一次成功外延復制。同時體現(xiàn)公司智能調(diào)度系統(tǒng)、供水管網(wǎng)地理信息系統(tǒng)等智慧化管控系統(tǒng)的客戶認可度和行業(yè)領先地位,進一步發(fā)揮“智慧水務管控一體化平臺”的示范性標桿效應,將有利于公司開拓更廣泛的市場空間。

　　智慧城市及市政業(yè)務為公司核心業(yè)務板,后續(xù)產(chǎn)能不斷提升。公司智慧城市及市政事業(yè)群響應國家政策繼續(xù)發(fā)力,構建“傳感器+監(jiān)測終端+數(shù)據(jù)采集+GIS+云平臺”物聯(lián)網(wǎng)解決方案核心優(yōu)勢,通過PPP模式及行業(yè)項目訂單模式,獲取更多燃氣、供水、供熱行業(yè)市場機會。高新第二水廠項目新建20萬噸/天供水能力投產(chǎn)后將原有供水能力翻倍,而本次中標廣州項目日供水能力噠30萬噸/日,為公司斬獲最大智慧水務訂單。

　　公司高管及核心員工通過信托計劃于16年12月15號完成增持股份2800萬元,均價21.57元/股,高于現(xiàn)價提供較強安全邊際。公司總經(jīng)理張瀟君、副總經(jīng)理肖鋒及部分核心員工,通過集合資金信托計劃方式,自16年9月30號起,以集合競價的方式,合計增持公司股票130萬股,平均價格21.57元/股,總計2800萬元。鎖定期6個月,存續(xù)期3年,至2019年9月30號止。目前市價18.26元/股,與增持價倒掛。

　　投資評級與估值:考慮資產(chǎn)減值損失,我們維持16、17、18年歸母凈利潤0.67、1.46、2.00億元不變,對應16-18年EPS分別為0.23、0.50、0.68元/股,對應17、18年PE為36倍和27倍。我們認為公司將繼續(xù)完善物聯(lián)網(wǎng)平臺,橫跨智慧市政、工業(yè)安全、環(huán)保監(jiān)治、居家健康四大業(yè)務板塊,接下來智慧燃氣、水務、熱力訂單有望超預期,VOCs和消防安全有望受益政策驅(qū)動加速,外延擴張持續(xù)推進,維持“買入”評級。