投資人訪談丨關于新零售，我們聊了這幾個值得你關注的問題

　　新零售自2017年爆發(fā)以來，行業(yè)熱度至今高居不下。無疑，在2018年新零售仍然是消費領域最值得關注的賽道之一。那么：1、新零售到底新在哪里?為什么生鮮領域是新零售中大小玩家最先發(fā)力的一個賽道?2、無人貨架從資本的寵兒到如今不斷爆出裁員、融資難等負面新聞，無人零售要想獲得持續(xù)發(fā)展，必須構建哪些競爭壁壘?3、對于創(chuàng)業(yè)者來說，新零售領域還存在哪些創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)機會?新零售企業(yè)的關鍵發(fā)展要素有哪些?4、如何看待互聯(lián)網(wǎng)巨頭對線下企業(yè)的投資并購?新零售為投資機構帶來了哪些投資機遇?

　　帶著這些問題我們專訪了拓鋒資本合伙人周桂良，他系統(tǒng)復盤了自己在零售領域多年的研究以及投資經(jīng)驗，跟我們分享了諸多干貨，以下是訪談內容，enjoy：

　　. 01 .談對新零售的看法

　　Jingdata：2017年被稱為新零售的元年，其投資熱度一路上漲，大小巨頭紛紛布局，同時也涌現(xiàn)出了眾多的創(chuàng)業(yè)公司，您是如何理解新零售的?

　　周桂良：2017年是新零售元年，而真正精彩的新零售戰(zhàn)局將在2018年全面展開，線上和線下的融合將加速。我們可以看到，2018年，以阿里和騰訊為首的互聯(lián)網(wǎng)巨頭對線下實體商業(yè)領域的投資布局愈演愈烈，阿里、騰訊以“合縱連橫”戰(zhàn)術，圈定線下大型商超、百貨、購物中心等實體商業(yè)后，戰(zhàn)火還將向餐飲、服裝、家裝等諸多領域蔓延。

　　另一方面，傳統(tǒng)零售業(yè)也更多意識到互聯(lián)網(wǎng)對實體零售的升級改造作用，轉變觀念，積極擁抱互聯(lián)網(wǎng)。以資本和技術為紐帶，二者實現(xiàn)了聯(lián)姻。

　　面對如此紛繁復雜的行業(yè)變革萬象，我們如何“撥開云霧”，讀懂新零售?我想從以下新零售變革的原因、內容、本質等方面闡述：

　　首先，我認為新零售有兩個核心驅動力。

　　一是消費升級，國內經(jīng)濟的持續(xù)發(fā)展以及人均GDP的增長刺激人們消費需求升級;二是技術變革，其實每一輪科技浪潮的涌現(xiàn)，都預示著新一輪商業(yè)變革的來臨，新零售革命就是在互聯(lián)網(wǎng)、大數(shù)據(jù)、人工智能和物聯(lián)網(wǎng)等底層技術革命推動下迎來的。

　　其次，從商業(yè)的本質去思考新零售。

　　新零售就是利用創(chuàng)新的技術、創(chuàng)新的模式、創(chuàng)新的服務內容，用數(shù)字化更好的服務于消費者。它強調以顧客為核心，以商品供應鏈為基礎，用數(shù)字化整合線上線下資源，以實現(xiàn)提升效率和服務，降低成本。

　　Jingdata：您覺得新零售新在哪里?

　　周桂良：我認為新零售與傳統(tǒng)零售相比，零售的本質目標即提升效率、降低成本、為消費者提供更優(yōu)質的商品和極致的服務體驗是沒有變的，其核心要素人、貨、場是沒有變的。

　　那么，變化在哪里?

　　一是零售渠道的變革。從傳統(tǒng)的線下為主發(fā)展到線上為主，再到O2O最后到線上線下全渠道的融合，零售渠道發(fā)生變化;

　　二是核心要素的地位變化。從以產品為主的“貨-場-人”演變?yōu)閺娬{以需求為主的“人-貨-場”的發(fā)展模式;

　　三是消費者消費理念的變化。消費者從傳統(tǒng)的價格、性價比為主轉變?yōu)樽非髠€性化和高效便捷、獨特體驗為主;

　　四是新技術應用和數(shù)字化程度更高。互聯(lián)網(wǎng)、大數(shù)據(jù)、人工智能和物聯(lián)網(wǎng)技術將廣泛應用，消費者的購物體驗得到提升。傳統(tǒng)零售應用技術更多局限在商品管理和流程優(yōu)化上，而新零售則實現(xiàn)商品、服務、用戶物流全方位數(shù)字化;

　　五是對新物流依賴度越來越高。新零售必須依托新物流，依托新物流才能實現(xiàn)新零售和新制造無縫對接，實現(xiàn)電商和實體商業(yè)由沖突走向融合，實現(xiàn)零售商的效率和服務的融合。這是京東、阿里巴巴在物流基礎設施領域布局的根本邏輯所在。

　　Jingdata：目前線下線上巨頭們紛紛布局生鮮領域，如阿里的盒馬鮮生，京東的7fresh、美團的掌魚生鮮以及永輝的超級物種等，為什么生鮮是新零售中最先發(fā)力的一個賽道?其實15年生鮮電商就挺火的，16，17年很多生鮮電商倒閉，您如何看待生鮮電商的發(fā)展情況?

　　周桂良：生鮮供應鏈鏈條長，損耗率高，對冷鏈倉儲物流技術要求高，具有天然的經(jīng)營壁壘，目前線上生鮮零售占比不足10%，因此在線上流量基本被瓜分完畢的格局下，生鮮電商被譽為“電商領域的最后一片藍海”另一方面，生鮮是高頻剛需品，具有極強的集客效應和引流效應，同時具有高客單價和高毛利的特點，因此成為零售巨頭布局線下的必爭之地。

　　當前，生鮮新零售呈現(xiàn)三種模式：一是生鮮配送模式，如京東到家;二是超市+餐飲+物流配送模式，如超級物種、盒馬鮮生;第三，生鮮無人零售模式，如便利蜂等。

　　生鮮新零售玩家涌進，注定死傷無數(shù)。深層次考驗的是生鮮供應鏈實力及精細化管理能力。

　　永輝超級物種是永輝多年在生鮮零售和供應鏈管理經(jīng)驗沉淀，裂變出來的新物種，是依托新技術、新物流技術提升線下零售坪效和人效的探索;盒馬鮮生是阿里巴巴對線下超市重構的新零售業(yè)態(tài)，可以依托阿里巴巴的資本實力和科技應用能力。

　　但是，我想，最后拼的還是供應鏈、效率和服務，所有的新技術、新物流都是為了提升經(jīng)營效率服務的。

　　Jingdata：無人零售去年也很火，吸金很多，但無人貨架如今不斷爆出裁員、撤點、融資難等負面新聞，與此同時自主販賣機卻在不斷獲得融資，您是如何看待無人零售(辦公室貨架、自助販賣機、無人便利店)的發(fā)展的?

　　周桂良：無人零售經(jīng)歷一輪資本熱捧、洗牌之后，終歸理性。但是在實體門店人工、租金成本上升、新消費人群對新科技更為熱衷等因素的驅動下，無人零售是未來零售發(fā)展的趨勢。在新賽道上脫穎而出的選手，應該以下幾個方面中提煉自身的競爭優(yōu)勢。

　　第一，技術水平，這是基本能力，目前無人零售使用的RFID技術、重力感應技術、圖像識別技術等，都各具優(yōu)缺點且技術應用成熟度還有待提高。

　　其次，是運營能力，包括選點、選品、補貨、設備運維能力等;

　　三是資產管理效率，比如把重資產的模式通過第三方的融資租賃做輕量化，以實現(xiàn)快速擴張;

　　四是供應鏈能力，即商品供應鏈管理、倉儲、配送能力，這是內功;

　　最后，終極目標和競爭殺手锏是大數(shù)據(jù)，得大數(shù)據(jù)者得天下。

　　無人零售賽道上的企業(yè)，面臨一輪行業(yè)洗牌后，需要清醒的認識到，在上述五個方面中，找到自己的核心競爭優(yōu)勢，來構建自己的競爭壁壘，才能獲得長久發(fā)展。舉個例子，假設你是一家智能無人零售販賣機科技服務商，核心競爭優(yōu)勢是科技，沒有運營能力也沒有供應鏈方面的資源優(yōu)勢，那么應該探索發(fā)揮極致的技術長板，做新零售的科技賦能服務商。

　　. 02 .談新零售領域的創(chuàng)業(yè)創(chuàng)新機會

　　Jingdata：創(chuàng)業(yè)者們應該如何面對新零售風口下的創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)機遇?

　　周桂良：如何正確面對創(chuàng)業(yè)風口?這是一個極其復雜的戰(zhàn)略戰(zhàn)術問題，想要通過三言兩語得到一個完美正確的答案可能經(jīng)常會很失望，我想結合這個主題談一些最基礎的原則和對新零售賽道創(chuàng)業(yè)者的忠告。

　　首先，創(chuàng)業(yè)者要主動適應變化，學會加法、減法、乘法經(jīng)營法則。

　　第一，學會做減法。做減法的本質邏輯是聚焦自身的核心競爭優(yōu)勢，這就是基礎決定命運的“蒂爾定律”。在諸多的資源要素中，創(chuàng)業(yè)者應該充分挖掘、提煉并加以鍛造磨礪企業(yè)的核心競爭優(yōu)勢。

　　第二，學會做加法。創(chuàng)業(yè)者主動適應競爭環(huán)境變化和趨勢，擁抱新業(yè)態(tài)、新商業(yè)模式以及創(chuàng)新服務，探索無邊界的價值延伸和跨界融合，通過融入生態(tài)，構筑更高的競爭壁壘。

　　第三，學會做乘法。善于借助資本力量實現(xiàn)乘數(shù)效應，企業(yè)需要把自己從0到1的樣板打造出來后，再借助資本的力量，實現(xiàn)從1到100的發(fā)展，通過資本和經(jīng)營的良性互動能夠助力企業(yè)快速建立競爭壁壘。

　　其次，創(chuàng)業(yè)者要有追求極致用戶體驗的工匠精神，用匠心打磨優(yōu)秀的產品和服務。具備工匠精神的企業(yè)家，才能生產出好的產品，才能獲得消費者的認可。為什么中國游客到日本瘋搶馬桶蓋、電飯煲、保溫杯等“日本特產”回國，我想在工匠精神上，中國企業(yè)家應該向日本企業(yè)學習。

　　第三，打造極致的供應鏈是零售的“護城河”。創(chuàng)業(yè)者要善于從“商流、物流、信息流、資金流”等維度分析創(chuàng)業(yè)項目是否提升效率、降低成本、創(chuàng)造價值，這幾個維度分析，供應鏈是否得到改善，與之前相比是否更有優(yōu)勢。舉個例子，談到零售，我們就會想起7-11，為什么在電商沖擊下，7-11還能夠保持高速成長和裂變，根本原因在于“自有品牌商品+高毛利鮮食類商品+強大的IT系統(tǒng)”高效的F2C供應鏈體系形成的競爭壁壘。

　　最后，具備商業(yè)生態(tài)系統(tǒng)思維?，F(xiàn)代企業(yè)的競爭不是單一企業(yè)的競爭，更多是商業(yè)生態(tài)系統(tǒng)之間的競爭。如我們經(jīng)常所說的“阿里系、騰訊系”，是一個商業(yè)生態(tài)系統(tǒng)俗稱。生態(tài)系統(tǒng)單一企業(yè)在一個商業(yè)生態(tài)系統(tǒng)中擔當著不同的功能，但又形成互賴、互依、共生的生態(tài)關系。在目前這種新零售競爭格局下，創(chuàng)業(yè)企業(yè)要學會主動擁抱變化，融入生態(tài)，打造高效協(xié)同、合作共贏、利益共享的供應鏈生態(tài)系統(tǒng)，形成對商業(yè)的共同默契與尊重。

　　Jingdata：您比較看好新零售中的哪些創(chuàng)業(yè)、投資機會?

　　周桂良：個人比較看好以下幾大細分領域：

　　1、中西部區(qū)域零售市場具備成長空間。當前，東部發(fā)達地區(qū)的商業(yè)充分競爭，零售競爭格局相對明朗。但是，中西部地域還存在大量未被滿足的消費需求，中西部區(qū)域零售商還存在高成長機會。未來平臺商與品牌商將加快中西部區(qū)域市場的開拓，區(qū)域零售市場格局的重新劃分，也將為區(qū)域零售商帶來新的成長，行業(yè)的投資并購也會加速。

　　2、近場新零售必有獨角獸。零售滿足的是人的需求，80后、90后逐漸成為消費的主力軍，他們往往表現(xiàn)的“懶、宅、愛分享”是其普遍特征，由此催生的懶人經(jīng)濟，必然導致了近場消費增加，越來越多的近場零售業(yè)態(tài)形成，未來近場化是零售大趨勢。我個人更關注便利店、無人零售等近場零售業(yè)態(tài)中供應鏈能力強的新零售企業(yè)。

　　3、關注“賣水”的新零售基礎設施服務商，包括新物流、新零售科技、新金融等零售底層基礎設施服務商。新零售更多依托和借助許多底層技術，如人工智能AI，物聯(lián)網(wǎng)技術，這些科技企業(yè)將在新零售競爭賽道上最先受益并得到成長;其次，新零售必然依托高效的新物流，倉配物流基礎設施服務商是新零售生態(tài)最底層基礎設施服務商，也將迎來高成長。

　　4、緊盯“新物種”之裂變效應。數(shù)字化、人貨場的碎片化、消費體驗的重構、組織化將創(chuàng)造出新物種和新消費的需求，要保持商業(yè)敏感度，時刻關注新物種的“裂變效應”帶來的創(chuàng)業(yè)、投資機會。

　　如永輝“超級物種”，它是基于實體門店的精準流量和智能化物流運營，打造集“高端餐飲+食材餐飲+永輝生活APP”于一體的新零售業(yè)態(tài)物種，通過模式的創(chuàng)新，重新定義了新零售商業(yè)結構與服務體驗。

　　再比如瑞幸咖啡，它是基于線下實體門店+線上交易的高效物流模式，其以天生的數(shù)字化基因，構建自有的DMP系統(tǒng)，采取基于社交分享的裂變式營銷模式，促使每個用戶都成為自發(fā)的新流量來源，從而實現(xiàn)流量和用戶的快速引爆。這些“新物種”新物種的裂變效應值得重點關注。

　　Jingdata：對于新零售領域的眾多玩家來說，您認為其發(fā)展的關鍵要素或者說核心壁壘是什么?

　　周桂良：任何時候都無法離開人來談商業(yè)，企業(yè)要洞察人性，對于用戶來說好的東西是什么?

　　從商業(yè)發(fā)展的路徑演變分析，對于C端用戶來說，其需求是按照同質化—性價比—品質化—個性化的路徑演變的。新零售競爭格局下，首先應當借助新科技、新工具積累沉淀用戶消費數(shù)據(jù)，以此來發(fā)現(xiàn)和滿足消費者的潛在需求。新零售商業(yè)背后的巨大商業(yè)資產就是大數(shù)據(jù)，企業(yè)必須比過往更注重客戶消費數(shù)據(jù)的積累沉淀和分析，并圍繞著消費者的需求做延伸滿足。

　　其次，新零售最終拼的還是供應鏈，用戶體驗，成本和效率,打造高效的供應鏈才是核心競爭力;最后，新零售新物種集體爆發(fā)之際，將對物流供應鏈，相關產業(yè)服務提出更高的要求，這將給這些領域創(chuàng)造更大的需求，如何洞察好新零售變化趨勢，消費趨勢，抓住當下風口紅利，讓企業(yè)轉型升級或得到快速發(fā)展，值得所有人去思考。

　　. 03 .談資本布局以及投資機遇

　　Jingdata：阿里投資銀泰商業(yè)、聯(lián)華超市、三江購物、新華都等線下商超，騰訊也控股了永輝超市、步步高，您如何看待互聯(lián)網(wǎng)巨頭對線下零售企業(yè)的投資并購?

　　周桂良：對于線上互聯(lián)網(wǎng)巨頭阿里、騰訊來說，他們有完善的信息系統(tǒng)、超強的數(shù)據(jù)管理能力和新科技的應用能力，而且具有強大的資本實力。但是，他們缺少零售管理經(jīng)驗和商品開發(fā)能力?；ヂ?lián)網(wǎng)公司與線下零售企業(yè)的合作，底層邏輯是獲取用戶數(shù)據(jù)、搶占金融支付入口以及學習商品開發(fā)能力。

　　另一方面，傳統(tǒng)零售業(yè)也更多意識到互聯(lián)網(wǎng)對實體零售的升級改造作用，轉變觀念，積極擁抱互聯(lián)網(wǎng)，通過高科技數(shù)字化改造提升零售管理的效率和用戶體驗。融合是一種趨勢，不要與趨勢為敵，應該主動擁抱變化，融入商業(yè)生態(tài)。

　　Jingdata：拓鋒資本在新零售領域的投資布局思路是什么?

　　周桂良：新零售是拓鋒資本投資方向之一，我們希望成為一個在新零售領域賦能式的投資機構。拓鋒投資聚焦大消費、食品供應鏈和新零售技術創(chuàng)新等領域的戰(zhàn)略投資，以業(yè)務協(xié)同和賦能式的投資方式，來助力企業(yè)打造極致新零售供應鏈和具有競爭力的新零售生態(tài)系統(tǒng)。

　　在該領域，我們投資布局了諸多優(yōu)秀創(chuàng)業(yè)企業(yè)。如國內領先的生鮮零售商家家悅集團等，新零售科技和解決方案提供商邦馬特科技等，新零售基礎設施第三方服務商如智慧冷庫資產管理及服務商雪鏈物聯(lián)網(wǎng)、國內領先的城市配送新型服務商駒馬物流、創(chuàng)新冷鏈物流服務商小碼大眾公司等，全球領先的供應鏈系統(tǒng)服務商吉聯(lián)新軟以及系列泛餐飲供應鏈服務企業(yè)等。這些新零售生態(tài)企業(yè)可以在產業(yè)上下游實現(xiàn)業(yè)務協(xié)同，互相賦能。

　　Jingdata：您認為新零售帶來了哪些投資機遇?

　　周桂良：在新零售領域，我個人認為有四個方面值得重點關注：

　　一是融合高效物流體系、新科技、創(chuàng)新服務模式的零售“新物種”，將持續(xù)成為資本關注的熱點;

　　二是傳統(tǒng)消費服務細分領域的新零售改造機會，如在新餐飲服務、家居零售等細分領域的創(chuàng)新企業(yè)。

　　三是新零售基礎設施服務商，包括新物流、新零售科技、新金融等零售基礎設施服務商，這些服務型企業(yè)將在新零售行業(yè)發(fā)展過程中最先受益，獲得高成長。

　　四是以優(yōu)化供應鏈為核心、構建供應鏈生態(tài)系統(tǒng)為目標的同行業(yè)、上下游并購整合機會