當一家毛利率穩(wěn)定在80%+的MEMS傳感器公司發(fā)布業(yè)績預(yù)增報告

7月24日晚間，芯動聯(lián)科發(fā)布半年業(yè)績預(yù)告，預(yù)計2024年上半年實現(xiàn)營業(yè)收入13,731.95萬元，較上年同期增長42.04%，實現(xiàn)歸母凈利潤 5,645.20 萬元，較上年同期增長38.07%，實現(xiàn)扣非凈利潤4,768.66萬元，同比增長59.99%。

芯動聯(lián)科主營高性能硅基MEMS慣性傳感器的研發(fā)、測試與銷售，目前已在MEMS慣性傳感器芯片設(shè)計、MEMS工藝方案開發(fā)、封裝與測試等主要環(huán)節(jié)形成了技術(shù)閉環(huán)。

2023年，芯動聯(lián)科給出的成績是：實現(xiàn)營業(yè)收入3.17億元，同比增長39.77%；凈利潤1.65億元，同比增長41.84%；扣非凈利潤1.43億元，同比增長33.50%。

超高毛利，引人關(guān)注

高毛利是芯動聯(lián)科引人關(guān)注的重要因素。

2023年6月30日，芯動聯(lián)科成功上市，發(fā)行價為26.74元/股，發(fā)行數(shù)量為5521萬股，募資總額為14.76億元。

據(jù)其招股書內(nèi)容，截止2022年12月31日，芯動聯(lián)科在2020年、2021年、2022年營業(yè)收入分別為1.09億元、1.66億元和2.27億元，主營業(yè)務(wù)毛利率分別為88.25%、85.47%和85.97%。

2023年，芯動聯(lián)科的毛利率為83.01%，其中僅有Q1毛利率跌至75%，Q2、Q3、Q4皆保持在85%左右，相比上市之前，起伏不大。

作為芯動聯(lián)科的拳頭產(chǎn)品，MEMS陀螺儀和MEMS加速度計其帶來了穩(wěn)定的營業(yè)收入和高利潤保證。

其中陀螺儀占營收大頭，2023年陀螺儀產(chǎn)品實現(xiàn)營收2.6億元，占總體營收超八成。

2023年，芯動聯(lián)科慣性傳感器生產(chǎn)量為122441只，銷售量為121949只，庫存量為829只。

作用在2023年的營收構(gòu)成中，MEMS陀螺儀、慣性傳感器模組增長較快，分別增長了42.37%、128.59%，相關(guān)數(shù)據(jù)如下：

格局既定，陀螺儀領(lǐng)域持續(xù)領(lǐng)先

進入2024年，芯動聯(lián)科憑借產(chǎn)品性能自主研發(fā)的優(yōu)勢，保持著業(yè)績快速增長。

上文提到，陀螺儀作為芯動聯(lián)科第一大營收曲線，營收占比極高。7月5日，公司公告獲得客戶Q及其分公司客戶P一批陀螺儀和加速度計產(chǎn)品訂單，合同金額約為1.22億元，預(yù)計將在今年年底前實施完畢。

對于業(yè)績持續(xù)增長的原因，芯動聯(lián)科表示主要得益于公司產(chǎn)品進入試產(chǎn)及量產(chǎn)階段的項目滾動增多，市場滲透率提升，拉動銷售收入放量增長。當前，芯動聯(lián)科已覆蓋的終端客戶包括高端工業(yè)領(lǐng)域、測繪、石油勘探、無人駕駛、高可靠領(lǐng)域等。

在市場競爭格局方面，芯動聯(lián)科表示公司定位高端工業(yè)高性能領(lǐng)域，尤其在陀螺儀領(lǐng)域，國內(nèi)競爭對手較少；在加速度計領(lǐng)域可能面臨更多競爭，公司研發(fā)的諧振式加計產(chǎn)品可以取代石英加速計，目前已經(jīng)開始小批量出貨，在行業(yè)內(nèi)處于領(lǐng)先地位。

強化研發(fā)，逐浪智駕市場

就在7月24日晚間業(yè)績預(yù)告發(fā)布的同一天，芯動聯(lián)科還發(fā)布另一條公告稱，公司收到國內(nèi)某知名車企定點通知，成為后者汽車零件產(chǎn)品供應(yīng)商，后續(xù)將在規(guī)定時間內(nèi)完成相關(guān)產(chǎn)品開發(fā)及交付工作。

近來，自動駕駛領(lǐng)域頻頻迎來政策利好，蘿卜快跑訂單的暴漲直接推動著市場對于智駕板塊的信心。

在互動平臺上，多名投資者問及芯動聯(lián)科在無人駕駛賽道的布局。公司表示，在研和生產(chǎn)的MEMS IMU等高性能慣性傳感器產(chǎn)品是無人駕駛慣性導(dǎo)航中的重要器件，可用于智能無人駕駛、智能駕駛等場景。在無人駕駛領(lǐng)域，公司已與部分非乘用車合作伙伴合作并供貨，同時與部分乘用車廠家保持密切接觸，以爭取完成項目定點。

實際上，在提升現(xiàn)有產(chǎn)品陀螺儀和加速度計性能的同時，芯動聯(lián)科一直在不斷擴充產(chǎn)品研發(fā)品類。

針對智駕市場，芯動聯(lián)科的在研項目涵蓋了車規(guī)級適用于L3+自動駕駛的高性能MEMS IMU、汽車級功能安全6軸MEMS IMU，當前正持續(xù)推進研發(fā)項目量產(chǎn)。

在芯動聯(lián)科看來，參與L2級別的自動駕駛市場競爭激烈，毛利相比高性能領(lǐng)域要低，而在L3級別以上精度要求更高。未來競爭的焦點不在于價格優(yōu)勢，而是在于具備自主研發(fā)和生產(chǎn)核心芯片的能力。無論是采購其他廠商的芯片還是自主生產(chǎn)，市場競爭都將激烈。有慣性芯片生產(chǎn)能力的廠家可能直接向車廠供應(yīng)芯片，或者生產(chǎn)更高性能、應(yīng)力隔離更好的模組，更具備成本價格優(yōu)勢，其他廠家如果沒有芯片生產(chǎn)能力，只做模組，將會面臨較大挑戰(zhàn)。