紫光合并聯(lián)發(fā)科的三個挑戰(zhàn)

　　17億美元收購展訊，9億美元收購銳迪科，25億美元收購華三，38億美元入股西數(shù)，6億美元收購臺灣力成，在資本并購市場上，紫光成為了2015年集成電路產(chǎn)業(yè)中最為“瘋狂”的投資者。而伴隨著蛇吞象式的連續(xù)交易，紫光掌舵人趙偉國的一言一行備受外界關注。

　　近日，趙偉國在接受臺灣媒體采訪時透露，“如果開放、我愿意和聯(lián)發(fā)科談合并”，希望臺灣能開放陸資入臺投資、設立研發(fā)中心，并可進入董事會。

　　事實，通過快速并購，紫光目前已經(jīng)成為大陸集成電路產(chǎn)業(yè)上的龍頭企業(yè)。而在業(yè)務上，紫光旗下子公司也形成了對包括聯(lián)發(fā)科等臺灣企業(yè)的沖擊。

　　趙偉國表示，高通賺那么多錢，聯(lián)發(fā)科、展訊、RDA一旦合并就能超越高通，這是可以合作賺錢機會。

　　他進一步分析，錢進臺灣，才可以把人才留在臺灣、讓產(chǎn)業(yè)繼續(xù)留在臺灣發(fā)展;進入董事會則是掌握公司經(jīng)營資訊，并不會涉及研發(fā)技術，這樣就符合臺灣政府想要的“但求所在、不求所有”。如此一來，臺灣的企業(yè)賺錢、臺灣政府稅收增加、GDP也才會提升。

　　雖然聯(lián)發(fā)科董事長蔡明介對于趙偉國的言辭回應道“雙方想法不謀而合”，但在外界看來，并購聯(lián)發(fā)科趕超高通，目前仍然不現(xiàn)實，從業(yè)務以及內(nèi)外部環(huán)境來看，挑戰(zhàn)較大。

　　挑戰(zhàn)一：雙方業(yè)務高度重合

　　事實上，從業(yè)內(nèi)企業(yè)的整合、到產(chǎn)品上的較量，再到人才上的挖角大戰(zhàn)，展訊和聯(lián)發(fā)科之間似乎永遠有說不完的故事。

　　有學者認為，大陸半導體產(chǎn)業(yè)大發(fā)展的時機尚不成熟，趙偉國的表態(tài)，更多是為了敦促臺灣半導體產(chǎn)業(yè)實行更開放的政策。即便紫光真有此意，展訊與銳迪科的產(chǎn)品線與聯(lián)發(fā)科高度重合，雙方若真走到那一步，合并后的整合將異常痛苦。

　　展訊的負責人李力游今年4月在接受本報記者采訪時表示，展訊將競爭對手定位為高通和聯(lián)發(fā)科，可以說目標定得比較高，團隊也會比較累?！暗嘈盼宓绞陜?nèi)，在出貨量上展訊是有可能變成世界第一的，而收入指標一定也會比現(xiàn)在好很多?！?/p>

　　此前，紫光集團就宣稱將在五年內(nèi)超越聯(lián)發(fā)科，成為全球IC產(chǎn)業(yè)排名第二、出貨量第一的IC設計公司，而喊話背后則頻頻顯現(xiàn)資本動作。

　　除了業(yè)務上的正面交戰(zhàn)，還有人才的搶奪。

　　在紫光完成對展訊的收購后，業(yè)內(nèi)就有傳聞說展訊看好臺灣半導體產(chǎn)業(yè)鏈人才完整，將赴臺廣招人才，通過獵頭公司以大陸芯片廠S公司為名，向高通、博通、英特爾等在臺設立的公司，以及聯(lián)發(fā)科、晨星等本土IC設計大廠的工程師展開獵才動作。

　　李力游告訴記者，過去一年展訊招了1000多人，主要是用于干部團隊和研發(fā)團隊的建設，而對知識產(chǎn)權的投入，去年和前年相比也增加了200%，今年則同比增長了50%。而業(yè)內(nèi)曾經(jīng)傳出展訊為了獲得高質(zhì)量人才，曾經(jīng)直接到臺灣聯(lián)發(fā)科門口進行招募，并且開出“加三成”的高薪誘惑。

　　挑戰(zhàn)二：IC設計業(yè)仍是兩岸“禁區(qū)

　　臺灣目前已經(jīng)向大陸開放了IC封裝、測試等產(chǎn)業(yè)鏈，但IC設計業(yè)一直是“禁區(qū)”。

　　比如說，此前臺灣地方政府已經(jīng)允許大陸資本在臺投資封裝、測試等產(chǎn)業(yè)鏈，也允許臺灣12寸晶圓廠前往大陸投資建廠，但到具體的項目上卻是設立重重關卡。

　　“紫光展訊申請在臺灣設立分公司，被臺灣地方政府干脆利落的否決了，理由是擔心人才流失。但是，紫光的主要競爭對手臺灣聯(lián)發(fā)科，在大陸可以說是暢行無阻?！壁w偉國曾經(jīng)在一場內(nèi)部交流會上表示，(國家)要向臺灣地方政府施壓，開放芯片產(chǎn)業(yè)，否則應禁止既是臺灣品牌又是臺灣制造的芯片及其相關產(chǎn)品在大陸銷售。

　　在他看來，芯片是重科技產(chǎn)業(yè)，不僅是國家重點發(fā)展的產(chǎn)業(yè)，而且應該是國家重點支持的產(chǎn)業(yè)，在兩岸的商業(yè)問題上，應該“商業(yè)對等”。

　　而在此前，曾有傳聞稱紫光對美光科技拋出橄欖枝，后者是全球排名第三的DRAM芯片供應商，但因為種種原因而沒有下文。

　　“之前聯(lián)想收購黑莓、中國企業(yè)收購AMD等多個傳聞之所以不被業(yè)界看好，原因就是安全，黑莓雖然江河日下，黑莓手機卻是美國甚至許多歐洲國家軍方的主要供應商，AMD的X86技術也是美國政府嚴格禁止向中國出售的核心技術?！笔謾C中國聯(lián)盟秘書長王艷輝對記者說。

　　可以看到，對于敏感產(chǎn)業(yè)，不管是區(qū)域還是國家，并購仍需要突破較多困難。

　　挑戰(zhàn)三：市場變化較快

　　從外部環(huán)境來看，集成電路產(chǎn)業(yè)仍然是一個“燒錢”的行業(yè)。

　　2015年，全球手機出貨量增長明顯放緩，同時PC市場也持續(xù)低迷，芯片巨頭高通和英特爾分別面臨業(yè)績下滑困境。而聯(lián)發(fā)科、展訊的加入，使得價格戰(zhàn)進一步激烈，并且持續(xù)拉低行業(yè)毛利率。

　　可以看到，置身第二梯隊的部分廠商已經(jīng)開始撤退并且尋求出售。行業(yè)龍頭高通也宣布了一系列戰(zhàn)略調(diào)整計劃，其措施包括裁員、加強投資管理、引入新董事等，同時明顯加速新興業(yè)務落地。英特爾的注意力，現(xiàn)在也聚焦到數(shù)據(jù)中心、物聯(lián)網(wǎng)等新興領域。

　　國際廠商并購通常是一個做加減法的過程，高精尖的技術會得到保留，而留給其他廠商的，則是利潤較低的產(chǎn)業(yè)機會。

　　事實上，目前對于紫光質(zhì)疑最多的仍是創(chuàng)新能力。資本的并購暫時并未為紫光帶來行業(yè)地位上認可，而如果沒有持續(xù)創(chuàng)新，紫光背后的產(chǎn)業(yè)鏈則很難有持續(xù)的發(fā)展。

　　此外，也有業(yè)內(nèi)人士指出，紫光模式中的“資本永動機”的前提是國家大環(huán)境、行業(yè)大環(huán)境、市場大環(huán)境持續(xù)向好，只有持續(xù)向好才有資本持續(xù)投入。但當外部環(huán)境一旦發(fā)生大的變化，危機將會顯現(xiàn)。

　　對此，趙偉國表示，相信中國經(jīng)濟會起來，相信中國科技企業(yè)的發(fā)展。